CPO技術が転換点を迎え、NVIDIAが144GPUのKyberアーキテクチャを発表

Co-packaged optics（CPO）は、実現可能性の議論を超えた。現在の焦点は、この技術がプロトタイプから2028年までのハイパースケールAIファクトリーへとスケールする過程で、サプライチェーン上のどのプレイヤーが価値を獲得するかにある。

台北で開催された2026年のCOMPUTEX展示会は、CPO（Co-packaged Optics、光トランシーバーをコンピュートシリコンと直接一体化し、従来の電気配線の帯域幅と電力の限界を克服する技術）にとって重要な転換点となった。Citiの調査レポートによれば、議論の焦点は「CPOが機能するかどうか」から「ラックスケールでどのように展開するか」へと移行した。

「CPOは転換点に達し、業界の議論は個々の光部品から完全なラックレベルの展開ソリューションへと移行しました」とCitiのアナリストは記している。「技術の実現可能性に関する議論は、ほぼ解決しました」

NVIDIAは、CPOのシステムレベルの可能性を示す最も具体的なデモンストレーションを提供した。同社は、ブレードとミッドプレーンの設計を中心とした次世代ラックスケール・コンピューティング・アーキテクチャ「Kyber」を発表。NVLinkインターコネクトの規模を144GPUに倍増させた。各Kyberシャーシには最大18枚の垂直コンピュートブレードが搭載可能で、NVLinkスイッチブレードはケーブル不要のミッドプレーンを介して直接接続される。このミッドプレーンは、高速信号伝送、電力配分、保守性のための中央ハブとして機能する。

帯域幅の要求は驚異的である。NVIDIAの次期Rubin Ultraアーキテクチャに基づくKyberシステムは、論理GPUあたり14.4テラビット/秒のスケーリング帯域幅を提供し、フル144GPUの相互接続を実現するために72個のNVLinkスイッチチップを必要とする。かつては受動的な構造部品に過ぎなかったプリント回路基板であるミッドプレーンは、システムの電気的および光学的信号整合性において極めて重要な要素となっている。

ミッドプレーンがマザーボードになる

Kyberのアーキテクチャは、AIインフラにおいて価値がどこに集積するかという構造的なシフトを示している。Citiによれば、ネットワークファブリック、ミッドプレーンPCB、コネクタ、電力管理、冷却システムは、GPU自体と同等の戦略的重要性を持つようになった。これにより、高速コネクタ、先端PCBラミネート、液冷ソリューションのサプライヤーにとってのアドレス可能市場が拡大する。これらの部品は従来、コンピュートシリコンよりも低いマージンであった。

NVIDIAのジェンスン・フアン（Jensen Huang）氏は、GTC Taipeiの基調講演で、シリコンフォトニクスのスタートアップであるAyar Labsを光相互接続パートナーとして紹介した。Ayar Labsは、ラックスケールサーバーベンダーのWiwynnおよび設計サービス企業のGUC（Global Unichip）とともに、COMPUTEXでのライブCPOインテグレーションにおいて、自社の光エンジン「TeraPHY」をデモンストレーションした。このデモでは、外部レーザー光源モジュールの冷却や高密度ファイバールーティングといった実用的な導入課題に対処した。これらはCPOの採用を遅らせていた長年の信頼性に関する懸念事項である。

MediaTekも関与を深めている。台湾のチップ設計企業は、2〜3年以内にパートナーとCPOソリューションを共同開発する計画で、高度なI/O、チップレット統合、ASIC設計における専門知識を提供し、Ayar Labsは光エンジン技術を提供する。

サプライチェーンへの投資含意

Citiのレポートは、ハイパースケールCPO導入の時期を2028年から2030年と位置づけ、この技術が半導体およびネットワーク機器の収益にいつ意味のある影響を与えるかについて、投資家に具体的なタイムラインを示している。GUCやMediaTekといった設計サービス企業のCPOエコシステムへの参入は、この技術が専門的な光企業から、より広範な半導体設計インフラへと移行していることを示唆しており、これにより標準化とコスト削減が加速するのが一般的である。

投資家にとっての重要な疑問は、サプライチェーンのどの部分が最も多くの価値を獲得するかである。NVIDIAのKyberアーキテクチャは、光相互接続が銅線に取って代わるにつれて、ミッドプレーンPCBメーカー、コネクタサプライヤー、熱管理ベンダーのラックあたりの搭載率が大幅に上昇することを示唆している。先端PCBラミネート、高速コネクタ、液冷にエクスポージャーを持つ企業（台湾サプライチェーンベンダーなど）は、ハイパースケーラーがCPOベースのシステムの生産適合性評価を開始するにつれて恩恵を受ける立場にある。

NVIDIAの株価は予想株価収益率（PER）の約35倍で取引されている。Citiが概説する軌道に沿ってCPOの採用が進めば、AIデータセンターにおける光相互接続の総アドレス可能市場は現在の予測をはるかに超えて拡大する可能性がある。ただし、関係各社から具体的な収益予測は開示されていない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。