仮想通貨ファンドで12億ドルの資金シフト、ビットコインから新型アルトコインETFへ流入

ビットコインおよびイーサリアムの上場投資信託（ETF）から、先週だけで合計12億ドル以上の資金が流出しました。これは、投資家がHyperliquid（HYPE）、XRP、Solana（SOL）などのアルトコインを追跡する新しいファンドへ資金を移動させたためです。この動きは、仮想通貨ファンドのフローが単なる大型株への露出から分散化し始めていることを示唆しています。

「より広範なメッセージとして、資本が一律に仮想通貨から離れたわけではありません。資本は新しいナラティブ（物語）へと移行しており、混雑した大型株への露出から離れているのです」と、BRNのリサーチ責任者であるティモシー・ミシル氏はSoSoValueのデータを引用し、メールで述べました。

この動きは、2つの主要な仮想通貨資産からの急激な機関投資家の撤退によって浮き彫りになりました。CoinGlassのデータによると、ビットコインETFは先週10億ドル以上の流出を記録し、これには5月18日の単日で6億4860万ドルの解約が含まれています。この売りは、ワシントンでのCLARITY法に関する肯定的な規制進展に対する「ニュースで売る（事実売り）」反応が一因であるとされています。流出額は大きく見えますが、現物ビットコインETFの年初来の純流入額は依然として650億ドルを超えており、最近の解約を冷静に判断する材料となります。

この資金シフトは、広範な市場ベンチマークよりも、特定の高成長エコシステムに対する投資家の意欲が高まっていることを示しています。ビットコインとイーサリアムのファンドから資産が流出する一方で、新たに立ち上げられたHyperliquidのHYPEトークンの現物ETFには7238万ドルが流入しました。同時に、XRPとSolanaのファンドもそれぞれ2200万ドルと1560万ドルの小規模な流入を記録しました。

11.6億ドルのバイバックエンジンに支えられたHYPEへの流入

今月、価格が60%近く上昇し、過去最高の64.48ドルを記録したHYPEの好調は、単なる新しいETF商品によるものだけではありません。この分散型プラットフォームは、取引手数料収入の97〜99%を使用して公開市場からHYPEトークンを買い戻す強力なバイバック（自社株買い）メカニズムを採用しています。このシステムにより、すでに11.6億ドル相当のHYPEが流通から取り除かれ、継続的な買い圧力が生み出されています。

これは、3.5億ドル以上を費やしたにもかかわらずトークン価格を維持できなかったPump.fun（PUMP）のバイバックプログラムとは対照的です。アナリストは、Hyperliquidの成功は、一時的なミームコイン経済よりも安定しており、専門的なユーザーベースを持つ無期限先物契約における29.5億ドルという巨額の未決済建玉から得られる、優れた収益の質にあると考えています。

オンチェーンの強みがHyperliquidをバイナンスの対抗馬に位置づける

Hyperliquidのファンダメンタル指標は、この分散型取引所が中央集権的な巨人にとって構造的な挑戦者になり得るという説を裏付けています。データトラッカーのArtemisによると、同プラットフォームは過去7日間だけで1320万ドルの手数料を生成し、最近の想定元本取引高は2.6兆ドルを記録しました。これは、同時期にコインベースが処理した1.4兆ドルのほぼ2倍に相当します。

このパフォーマンスを受けて、一部のアナリストはHYPEがいつかバイナンスのBNBトークンを追い抜く「フリッぺニング（逆転現象）」のシナリオを浮上させています。ブロックチェーンアナリストのサイモン・デディック氏は、「HYPEがBNBを逆転する日は、この業界が自らを妨げているものを置き換えられることを証明する日になるだろう」と述べています。現実資産（RWA）、IPO前市場、予測市場への拡大により、Hyperliquidはより幅広い取引活動を取り込めるよう位置づけを強化しており、その成否は現在、オンチェーンのパフォーマンスと収益主導のバイバックに直接結びついています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。