DeepSeek、500億元の大型シリーズA調達——中国AIスタートアップで最高評価額に

DeepSeekは初の外部資金調達ラウンドで500億元を確保し、中国で最も価値の高いAIスタートアップとしての地位を固めた。

DeepSeekの500億元規模のシリーズAラウンドは、創業者である梁文鋒氏が自己資金200億元を投入して主導したものである。これにより、中国で最も注目されるAIラボは、競合他社を圧迫する商業的压力から解放され、汎用人工知能（AGI）の追求に必要な財務的余力を手に入れた。

「DeepSeekは、AIモデルの知能を高めることに関連するあらゆることに取り組みたいと考えており、それ以外には一切関心がない」と梁氏は先月のオンライン会合で投資家に語ったと、議論に詳しい人物が明かした。

テンセントは約100億元を出資。一方、CATLの体制（電池大手本体とそのプーチュアン・キャピタル部門を含む）は約50億元を投資した。NetEase、JD.com、Monolith、IDGキャピタルは各々約30億元を出資し、鄭信予投資（Zhengxinyu Investment）と石祥技術（Shixiang Technology）がそれぞれ15億元を追加した。本ラウンドでのDeepSeekの評価額は約4000億元（592億ドル）に上り、Moonshot AIの評価額300億ドルやMiniMax AIの時価総額177億ドルを上回るが、智譜AI（Zhipu AI）の時価総額950億ドルには及ばない。

今回の取引に含まれる引き抜き禁止条項（投資家はDeepSeekの従業員を引き抜かないこと、または競合ベンチャーを立ち上げるよう勧めないことに同意）は、AIエンジニアが8桁の報酬パッケージを誇る市場において、梁氏が人材を維持する決意を反映している。また、この資金調達はDeepSeekが中国の国内チップエコシステムとの統合を深化させる時期と重なる。華為技術（Huawei）のAscendスーパーノード製品は現在、DeepSeek-V4を完全にサポートしており、Nvidiaハードウェアへの依存を低減する上でのマイルストーンとなっている。

画像認識機能のローンチがプロダクトロードマップを試す

資金調達のニュースが報じられた同日、DeepSeekはWebベースの画像認識モードをローンチし、アプリ版はベータテスト中である。しかし、初期テストでは機能は苦戦を強いられた。梁文鋒氏の認識に失敗し、代わりにMoonshot AIの楊植麟（Yang Zhilin）氏、あるいはテンセントCEOである馬化騰（Ma Huateng）氏の「若いバージョン」と誤認したのである。モデルは最終的にこう認めた。「本当に確信が持てません。名前を推測することはお勧めしません。間違った推測は『わかりません』と言うより悪い結果を招くからです。」

画像認識のローンチは、DeepSeekがテキストベースの推論を超えて領域を拡大する最新の試みであるが、この機能は依然として初期段階にある。同社はプロダクトの幅広さよりも技術的ブレークスルーによってその評判を築いてきた。4月にリリースされたV4モデルは、トレーニングコストを抑えながらフロンティア性能に匹敵する成果を上げ、業界全体のコストベンチマークの見直しを引き起こした。

DeepSeekが非公開・非商業主義を貫いてきたことが、これまでベンチャーキャピタルを遠ざけてきた。「会社の上級経営陣は明らかに商業化には関心がなく、技術研究だけに集中している」と、R1モデルが世界的現象となる前、昨年ある投資家は語った。「投資機関は企業が商業化し、収益と利益を生み出すことを求める。そして創業者に一定の株式と自由を譲歩するよう要求する。」

今回の資金調達ラウンドは、少なくとも財務面でその力学を変える。梁氏が自らラウンドを主導し、総額の40％を拠出したことで、戦略的方向性に対する支配権を確保している。しかし、テンセント、JD.com、NetEaseが投資家として名を連ねることで、DeepSeekが公には研究第一主義を貫いているとしても、プロダクト統合の自然な経路が生まれている。

もう一つの中国AIリーダーである智譜AI（Zhipu AI）は木曜日に26.15％急騰し、2094香港ドルとなり、時価総額は9000億香港ドルを突破した。これは中国のAIセクターに対する投資家の熱意が依然として強いことを示している。DeepSeekがIPOや短期的な商業化を拒否していることは、公募市場の投資家がその軌道に直接的に賭ける方法がないことを意味し、智譜AIや百度（Baidu）といった上場同業他社に対してAIによる収益成長を実現するよう圧力をかけ続ける可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。