ダウ平均、0.7％下落からプラス転換　幅広い市場でリバーサル

S&P500種株価指数は、最大1.5％下落した後、下げ幅を0.77％に縮小した。ナスダック総合指数は、取引時間中の安値である2.3％安から下落率を1.17％に縮小した。

「フローの集中が、ファンダメンタルズから乖離した急激なボラティリティを引き起こしている」と、新韓証券のアナリスト、カン・ジニョク氏は述べた。「不安定な値動きは、より頻繁になる可能性が高い」

このリバーサルは、10年物国債利回りが4.51％で推移しグロース株を圧迫する中、買い手が低水準で参入したことで展開された。それまでの売りはアジア市場の弱さに連動し、韓国総合株価指数（KOSPI）は10％急落してサーキットブレーカーが作動。外国人投資家は4兆1300億ウォン（約27億ドル）相当の株式を純売却した。半導体株が下落を主導し、サムスン電子とSKハイニックスはそれぞれ約12％下落した。

この回復は、6月17日までの週に過去最大の1192億ドルが米国株式ファンドに流入した後で起きた。これは3週間前の売り（AI・半導体株から約1.3兆ドルの時価総額が2日間で消失）の直後であり、機関投資家のポジション変動が市場の動きを左右している実態を浮き彫りにしている。

ダウ平均のプラス転換は、3つの主要指数の中で最も劇的なリバーサルとなった。同指数は最大0.7％下落した後、買い手が現れて0.07％高に転じた。S&P500の1.5％安から0.77％安への回復、ナスダックの2.3％安から1.17％安への縮小は、セクター特有の要因ではなく、幅広い買いを反映したものだ。

この動きは3つの要因と重なった。ブレント原油が週末に3％下落して1バレル＝78ドルとなった後の原油価格の安定化、米国とイランの和平交渉の進展による地政学リスクプレミアムの低下、そして売りを主導したテクノロジー銘柄への押し目買いである。米ドル指数は0.2％上昇して101となり、金先物は1％下落して1オンス＝4210ドルとなった。

機関フローが往復相場を牽引

急落の直後に急回復するというパターンは、2026年の株式市場の特徴となっている。6月5日までの週には、半導体指数が数年ぶりの大幅下落を記録。ブロードコムのガイダンス（来四半期のAI関連収入を約160億ドルと予想、最も強気なアナリストの予想172億ドルをやや下回る）が広範なテック株安を引き起こした。3週間も経たないうちに、資金は過去最高の週次ペースで戻ってきた。

インフレ試練が待ち受ける

投資家は現在、25日に発表される5月の個人消費支出（PCE）価格指数という重要なインフレ指標を控えている。4月のPCE価格指数は前年同月比3.8％上昇し、3年ぶりの大幅な伸びとなり、FRBの目標である2％を大きく上回った。FRB当局者らは先週、2027年までに政策金利を中央値で0.25ポイント引き上げる見通しを示した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。