ESMA、MiCA期限迫る中、BinanceにEUサービスモデルを警告

欧州証券市場機構（ESMA）はCointelegraphに対し、EUの暗号資産（仮想通貨）顧客はMiCA認可事業者を通じてサービスを受ける必要があると明言した。これは、7月1日の期限以降、一部のユーザーにアブダビからサービスを提供する計画に疑問を投げかけるものだ。

EUの最高証券規制当局はBinanceに警告を発し、域内の暗号資産顧客は「暗号資産市場（MiCA）規制」のライセンスを取得した事業者を通じてサービスを受ける必要があると明確化した。この見解は、一部のEUユーザーをアブダビ・グローバル・マーケット（ADGM）部門経由でルーティングする取引所の計画に影を落とすものだ。

ESMAの広報担当者は、6月30日（ブロックの経過措置期限の前日）、「EUの顧客はMiCA認可事業者を通じてサービスを受けるべきである」とCointelegraphに語った。規制当局は、MiCAの消費者保護はEU内でライセンスを保有する法的エンティティにのみ適用され、EU域外の暗号資産サービス・プロバイダーは、第61条に基づく狭義の逆勧誘（リバース・ソリシテーション）の例外に該当しない限り、域内の顧客にサービスを提供できないと述べた。

この例外により、非EU企業がEUの顧客にサービスを提供できるのは、顧客が自らの意思で完全に取引関係を開始し、企業側によるマーケティング、プロモーション、勧誘が一切行われていない場合に限られる。ESMAは公式ガイドラインを引用し、EUユーザーを対象としたウェブサイト運営、モバイルアプリ、ソーシャルメディアアカウント、オンライン広告、スポンサーシップ、インフルエンサーキャンペーンなどの活動を、企業が当該例外の利用資格を失う勧誘の形態として列挙している。

アブダビを巡る問題

ソーシャルメディアに出回ったBinanceのカスタマーサポートメッセージのスクリーンショットは、一部のEUユーザーが期限後もBinanceのアブダビ・グローバル・マーケット事業者を通じてサービスを受けられる可能性を示唆していた。Digital & Analogue Partnersの弁護士Yuriy Brisov氏は、アブダビのライセンスは、米国やシンガポールと同様に第三国として扱われるため、MiCAの下では何の効力も持たないと述べた。

「アブダビでの規制取得は、MiCAの下ではBinanceにとって何の意味もない」とBrisov氏は指摘。「Binanceが一部のEUユーザーはADGM事業者を通じてサービスを受けていると主張する場合、MiCAの観点では、それは非EU企業がそれらのユーザーにサービスを提供していることを意味する。」

Brisov氏はさらに、逆勧誘の例外は、EUの顧客が非EU企業に独立してアプローチする孤立したケースのために設計されたものであり、地域全体での長年のマーケティングを通じて構築された既存の顧客ベースを維持するためのものではないと付け加えた。

Binanceは、MiCA期限後にEUユーザーがADGM事業者を通じてサービスを受けるかどうかについて、繰り返しの質問に回答しなかった。同取引所は以前、MiCA移行の一環としてポーランド、フランス、スペイン、イタリアでのサービスを調整しているとユーザーに通知する一方、他の国のユーザーは「現時点では」行動を起こす必要はないと述べていた。

何が問題か

ESMAの明確化は、完全なMiCA認可なしにEUで事業を展開する取引所に、二者択一の結果を突き付ける。すなわち、加盟国の規制当局からライセンスを取得するか、約5億人の消費者を擁するEUブロックへのサービスを停止するかである。OKX、Coinbase、Kraken、FalconXはすでにMiCAライセンスを確保している一方、Binanceは先週ギリシャでの申請を取り下げ、EUユーザーに対していくつかのサービスを停止すると通知した。

OKXの欧州CEOであるErald Ghoos氏は、暗号資産企業の80%がMiCAを生き残れず、EUからの撤退を余儀なくされると推定している。規制の圧力はすでに、創業者を専用の暗号資産フレームワークを持つ法域へと押しやっている。ドバイを拠点とするNeosLegalの弁護士Irina Heaver氏は、自社の事務所が現在、UAEでの事業設立について週に120件以上の問い合わせを受けており、その約半数が欧州からのものだと語った。

「頭脳流出が見られます。税収の流出や雇用の喪失も見られます」とHeaver氏は述べる。「何度か事業を成功させた創業者がUAEに拠点を置けば、UAEに新たな雇用がもたらされる。UAEに新たな機会が生まれるのです。」

Binanceにとって、その影響は特に大きい。同取引所は欧州のユーザーベース構築に長年を費やしてきた。今後数カ月のうちにMiCAライセンスを確保する（意向であると表明している）か、あるいは世界最大級の規制された暗号資産市場の一角で、競合他社に市場シェアを奪われるかという瀬戸際に立たされている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。