イーサリアムのCoinbaseプレミアム指数が2026年2月以来の最低水準に低下し、米国機関投資家の需要減退を示唆している。トークンは2000ドルを下回って取引されており、Arab Chainが追跡するオンチェーンメトリクスによると、Coinbaseの買い手が後退しており、心理的に重要な水準を下回ってETHを抑え込む売り圧力が強まっている。
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イーサリアムのCoinbaseプレミアムが4カ月ぶりの低水準、ETHは2000ドルを下回って推移
イーサリアムは火曜日に1977ドルまで下落し、Coinbaseプレミアム指数は2月以来の最低水準に沈んだ。米国機関投資家の需要が蒸発した格好だ。
「Coinbaseプレミアム指数は、CoinbaseとBinanceにおけるETHの価格差を測定し、米国機関投資家の買い圧力を反映する指標です」とArab Chainのアナリストはノートで指摘した。「現在の数値は、機関投資家が現在の水準でエクスポージャーを減らしていることを示唆しています」。
CoinGeckoによると、ETHは過去7日間で6.5%下落し、年初来では34%の下落となっている。2月5日に付けた52週安値の1749ドルは、現在の価格から約12%下の圏内にある。イーサリアムの時価総額は2386億ドルで、アルトコインは暗号資産市場全体の10%を占め、ビットコインの58%に対している。
このCoinbaseプレミアムの弱さは、資本がHyperliquidのような代替プラットフォームに流入している中で生じている。FalconXによると、Hyperliquidは一部の日でイーサリアムを上回る取引高を記録している。機関投資家の流出を反転させる短期的な触媒がない中、トレーダーはETHが1900ドルのサポートレベルを維持できるか、それともサイクル安値を再テストするリスクがあるかを注視している。
Coinbaseプレミアム指数は歴史的にETHの価格方向性の先行指標として機能してきた。この指標がマイナスに転じる——すなわちETHがグローバル取引所と比較してCoinbaseで割引価格で取引される——ことは、米国拠点の機関投資家がネット売り手であることを示す。現在の数値は2月以来最も深いディスカウントであり、当時ETHは一時52週安値に達していた。
この売り圧力は、イーサリアムエコシステムにおける前向きな構造的進展にもかかわらず生じている。最大手のコーポレートETH保有者の一つであるBitmineは、先週約2億3700万ドル相当の11万1942トークンを積み増し、総保有量は約540万ETH——流通供給量の約4.5%——に達した。FundstratのTom Leeはパリでの会議で、トークン化とネットワーク上のマシンツーマシン決済に対するAI需要に牽引され、ETHは最終的に25万ドルに達するとの見方を示した。
それでもなお、マクロの逆風が仮想通貨市場全体に重しとなっている。ビットコインは過去1年間で34%下落し、スポットETFの流出がデジタル資産全体のセンチメントを冷やしている。ドル指数（DXY）の強さと連邦準備制度理事会（FRB）の政策を巡る不確実性がリスク資産に圧力をかけ続けており、トレーダーは短期的な利下げの可能性を織り込んでいない。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。
