イーサリアム、時価総額2150億ドル超で世界資産トップ100に再浮上

イーサリアムの時価総額は7月4日に2150億ドルを超えて回復し、時価総額ベースの世界資産ランキングにおいて、時価総額第2位の暗号資産がトップ100に返り咲いた。これは2025年8月の過去最高値からの下落以来初めてのこととなる。

「イーサリアムの世界資産トップ100復帰は、市場がトークン価格だけでなく、ネットワークの機関投資家向け再編を織り込み始めていることを反映している」と、オンチーンアナリストで元バリデータノード運営者のジェイソン・ウー氏は述べた。「時価総額の回復は、技術的なアップグレードと、機関投資家に明確な参入経路を提供する新たな組織レイヤーの組み合わせによって推進されている」

CoinGeckoのデータによると、ETHは14:30 UTC時点で1,793.43ドルで取引され、過去24時間で3.16%上昇した。トークンの時価総額は2164億4000万ドルで、この指標ではトヨタ自動車やバンク・オブ・アメリカなどの企業と並び、世界で最も価値のある資産100位以内に位置している。過去1日の取引量は91億ドルに達し、循環供給量は1億2068万トークンとなっている。

この節目は、イーサリアムにとって構造変革の時期に訪れた。イーサリアム財団は、CryptoSlateによると、ETHが記録的なネットワーク使用率にもかかわらず年初来44%下落したことを受け、6月にスタッフの20%を削減した。先週には、財団の旧機能を分割する2つの新組織、Ethlabsとイーサリアム・インスティテューショナルが発足した。5人のシニア研究者によって構築されたEthlabsは、インフラ readiness とETHの通貨としての価値命題に注力する。イーサリアム・インスティテューショナルは銀行や資産運用会社への法人営業を担当し、Tier1銀行やソブリン機関にわたる500以上の機関投資家との関係を有する。両組織は、Bitmine、Sharplink、そしてイーサリアム共同創業者のジョー・ルービン氏によって資金提供されている。

Bitmineは総供給量の4.7%に相当する570万ETHを保有し、現金および有価証券として98億ドルを保有する。Sharplinkは88万6725ETHを保有し、6月28日には平均価格1,611ドルで1万トークンを追加した。両社を合計すると約659万ETH（現在の価格で約106億ドル相当）を保有しており、Bitmineの時価総額65億5000万ドル、Sharplinkの時価総額10億ドルに対応している。

ネットワークの技術的ロードマップも並行して前進している。すでに稼働中のPeerDASは、レイヤー2ネットワークのデータ可用性容量を約10倍に向上させる。2026年後半に計画されているGlamsterdamは、ベースレイヤーのスケーリングと並列トランザクション処理を目標とする。2026年6月の学術論文によると、メインネットとレイヤー2のトランザクションスループットはアップグレード以来2倍になり、メインネットの中央値手数料は2ドル超から0.02ドル未満に低下し、レイヤー2の中央値手数料は95%以上低下して約0.0015ドルとなった。

DefiLlamaによると、イーサリアムはネットワーク上に約1570億ドルのステーブルコイン価値を保有しており、これは全世界のステーブルコイン供給量の過半数を占める。また、イーサリアム上のDeFi預金は約372億ドルで、全ブロックチェーンベースのDeFi価値の62%以上を占める。RWA.xyzは、イーサリアムをトークン化された実世界資産ネットワークのトップにランク付けしており、分散型資産価値は約158億ドルに上る。

シティは、より広範なトークン化市場が現在の約170億ドルから2030年までに5.5兆ドルに拡大すると予測しており、範囲は2.7兆ドルから8.2兆ドルとしている。マッキンゼーのより保守的な予測では、2030年までに約2兆ドルとしている。シティは12カ月のETH目標価格を3,175ドルから2,240ドルに引き下げ、ETFへの需要の弱さとマイナスのフローを理由に挙げ、弱気シナリオでは1,094ドルとしている。スタンダード・チャータードは2026年末までに4,000ドルという目標を堅持している。

イーサリアムの強気シナリオは、トークン化の規模拡大に伴い、レイヤー2の実行が機関投資家の需要を吸収することに依存している。弱気シナリオは、ETH価格の持続的な弱さに焦点を当てている。すなわち、国庫管理企業の株式がその保有資産に対して割引価格で取引される場合、BitmineとSharplinkがEthlabsおよびイーサリアム・インスティテューショナルへの資金提供を継続する能力が縮小する可能性がある。ETHは2025年8月24日に記録した過去最高値4,953.73ドルからなお63.8%低い水準にある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。