Etherfi、Aave V4クレジットカードバックエンドに1.75億ドル提案——収益の20%をAave DAOへ

Etherfiは、VisaクレジットカードのバックエンドをOptimism上の専用Aave V4インスタンスで運用するためのガバナンス提案を提出した。これにより、1億7500万ドルの初期預金と準備金収益の20%がAave DAOに提供される。

「この統合により、Etherfi Cashの独自の債務管理システムが、Aaveの実績あるレンディングアーキテクチャに置き換えられ、DeFiレンディングと実際の消費者支出との間に直接的な橋渡しが実現する」と、7月3日にAaveガバナンスフォーラムに提出された暫定審査提案には記載されている。

提案によると、専用インスタンスは1億7500万ドルの資産上限で開始され、2026年末までに5億ドルまで拡大される見込みである。フル展開時には、20%の収益分配はAave DAOにとって年間約500万～600万ドルに相当する。Etherfiは現在、7万人のアクティブカード会員がVisa製品を通じて年換算10億ドルの支出を処理していると報告している。Optimism Foundationは、この取り組みを支援するために自社のトレジャリーから2,000万ドルを拠出することを確約している。

本提案では、Optimism上に専用のGHOステーブルコインGSMを展開することも求めている。これにより、インセンティブプログラムや再帰的な利回り戦略ではなく、実際のカード支出を通じてAaveのネイティブステーブルコインに対する直接的な需要が創出される。展開は2026年7月までの完了を目標としており、5日間のコミュニティフィードバック期間を経て、スナップショットによる暫定審査投票に移行する。

Etherfiは、この専用Aave V4ハブをクレジットカードバックエンド専用に運用し、コンフィギュレーション、リスクパラメータ、流動性、オペレーションを直接管理する。AaveはV4の展開と運用ライセンスを提供し、その見返りとして収益分配を受け取る。現在、この展開を巡る議論においてロックされている総価値は約2億2000万ドルであり、1億7500万ドルの初期上限は、規模拡大前にコンセプトを実証するために設計されている。

AAVEトークン保有者にとって、この収益分配モデルは、変動の激しい暗号資産取引活動ではなく、消費者支出に連動した新たな収入源を生み出す。フルスケールでの年間500万～600万ドルの予測は、Aaveの時価総額に比べれば控えめなものだが、DeFiプロトコルがVisaクレジットカード製品のバックエンドインフラとして機能するという先例は、このセクターにとって構造的な重要性を持つ。

リスク面は決して軽視できない。スマートコントラクトプロトコル上でクレジットカードのバックエンドを運用することは、従来のフィンテックインフラにはない攻撃対象領域をもたらす。このインスタンスにエクスプロイトが発生した場合、数万人のユーザーのカード支払いが混乱する可能性がある。本提案はまだAaveの完全なガバナンスプロセスを通過する必要があり、コミュニティはこれまでも、風評リスクを生み出す可能性のあるホワイトラベル展開に対して慎重な姿勢を示してきた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。