EU、ロシア石油価格上限を44ドルに凍結検討—イラン戦争による収益増を抑制

欧州連合（EU）の外交筋によると、欧州委員会は7月の見直しにおいて、G7によるロシア産原油の価格上限を1バレル44.10ドルに据え置く方針であり、イラン戦争とそれに伴う原油価格ショックによるモスクワの収益増を抑制したい考えだ。

「この変動メカニズムは正常な市場環境向けに設計されたものであり、世界のエネルギーフローを根本から変えた中東紛争に対応するものではない」と、協議に関与したEU高官は匿名を条件に述べた。

ブレント原油は月曜日に1バレル約93ドルで取引され、2月28日のホルムズ海峡閉鎖以来50%以上上昇している。同海峡はイラン戦争前、世界の石油・ガスフローの5分の1を扱っていた。ロイターの計算によると、ロシアの石油・ガス収入は5月に前年同月比39%増加し、世界的な価格上昇がウラル原油のディスカウントを相殺した。

上限を凍結すれば、自動メカニズムにより上限が少なくとも65ドル（現在のウラル価格から示唆される水準）に引き上げられるのを防ぎ、将来のいかなる引き上げも当初のG7上限である60ドルに制限することになる。この措置は、6月初旬に最終決定される見込みのEUの対ロシア第21次制裁パッケージの一部である。

EUは昨年、変動価格メカニズムを導入し、6ヶ月ごとにロシア産ウラル原油の平均市場価格の15%低い水準に上限を自動的にリセットする。現在の44.10ドルの上限は1月に設定されたもので、前回の47.60ドル、そして2022年末に初めて導入された際の60ドルから引き下げられている。

関係者2名によると、欧州委員会は先週末のEU大使との会合でこの凍結案を提示した。1つの選択肢では、中東の例外的な状況を反映し、自動調整を年末まで停止する。別の選択肢では、市場価格に関係なく、将来の引き上げに60ドルのハードキャップを設ける。

イラン戦争が石油計算を一変

イラン紛争は、価格上限メカニズムの前提を覆した。ホルムズ海峡閉鎖以前、この上限は世界の供給ショックを引き起こすことなくロシアの石油収入を減らすように設計されていた。ロシアの海上石油の最大30%は依然として上限内で取引されており、残りは欧米の保険・海運サービス外のシャドーフリートによって運搬されている。

西側諸国は今、ジレンマに直面している。上限を引き上げれば、原油高がすでにクレムリンの予算を潤す中でロシアの収入が増加し、低く抑えすぎれば、市場が逼迫する中でロシアの供給が減少するリスクがある。ロイターによると、アナリストらは2月以降、2026年の平均原油価格見通しを40%引き上げ、1バレル約90ドルとしている。

この凍結案は、上限制度を完全に終了させるロシア石油の全面的な海上サービス禁止という頓挫した構想に代わる妥協案である。EU諸国は第20次制裁パッケージでその禁止の法的根拠を採択したが、さらなるG7の調整を待って段階的導入の決定を延期した。

EU加盟国の大使らは先週、この計画について説明を受け、EUは6月初旬に第21次制裁パッケージを最終決定することを目指している。上限の変更には全27加盟国のコンセンサスが必要であり、イラン戦争により欧州全体のエネルギーコストが上昇する中、このプロセスはますます紛糾している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。