ユーロが1.1410を突破、ECBシントラ会合のタカ派的トーンとCPIデータが上昇を支援

EUR/USDは、ECBのラガルド総裁がシントラ会議でタカ派的トーンを示し、6月のHICPデータがインフレ率3.2%でピークを迎えたことを受けて、1.1410を超えて上昇した。

「予想よりもハト派的でなかったECBと、ユーロ圏のインフレがピークを迎えた兆候が組み合わさり、ユーロにとって上昇を延ばす明確な触媒となる」とINGのグローバル・ヘッド・オブ・マーケッツ、クリス・ターナー氏は述べた。

ユーロ圏のヘッドラインインフレ率は、6月に速報値で2.7%と、5月の3.2%から低下した。これはエネルギー価格の下落と、旅行コストの季節的な落ち込みによるものである。INGの推計によれば、コア率も小幅に低下した。市場の価格設定では、10月までの追加利上げは0.25%ポイントの1回となり、今月初めに織り込まれていた2回から後退している。ラガルド総裁はシントラで、二次的影響は�在化しておらず、ECBが引き締めバイアスを維持しているものの、「強力な行動」の必要性は低下していると述べた。

ユーロの1.1410超えへのブレイクアウトは、1.1450に向けて更なる上昇の可能性を開くが、INGはこの水準を超えると売り圧力が強まると予想している。次の試練は木曜日の米雇用統計で、11.5万件の雇用増加という結果は、米ドル買いを復活させるには軟調すぎる一方、景気後退懸念を避けるには十分堅調である可能性が高い。

米ドル利回り低下、金利見通しが再調整

米ドル指数は、米国の金利見通しがFOMC後の高値から緩和し続けたことから、小幅に下落した。10年債利回りは約4.20%まで低下し、6月を通じて米ドルを支えていた金利差が縮小した。大西洋の向こう側では、ユーロ圏の債券利回りも低下し、ドイツの10年債利回りも連鎖的に下落し、通常であればユーロの上昇を制限するスプレッドの圧縮が限定的となった。

INGの分析によれば、FOMC後のブレイクアウトによる米ドルの買われ過ぎ状態はなお解消されておらず、売り手が再び現れる前にEUR/USDが回復基調を延ばす余地が残されている。同社は、ショートタームの移動平均線とオプションのバリアが更なる上値を制限する可能性がある1.1450-1.1500ゾーンに、レジスタンスが形成されると見ている。月末と四半期末のリバランスフローが米ドルの変動性を高める可能性があり、四半期の相対的な株式パフォーマンスはUSD/JPYを支援する可能性があるが、このペアについては介入リスクが引き続き焦点となっている。

ユーロ高、主要10カ国通貨に波及

ユーロの上昇は主要10カ国通貨全体に波及している。EUR/GBPは、0.8550付近の複数月レンジの下限を試しており、INGは、英ポンドに有利な下方ブレイクのリスクを伴う「危険なトライアングル」パターンがあると指摘している。ノルウェークローネに対しては、ユーロは11.30に向けて上昇しており、原油価格が低迷している限り、11.40-11.50への更なる上昇の余地がある。INGによれば、USD/NOKは引き続き10.00水準を目指している。

北米では、米ドル高一服に伴い、USD/CADは節目の1.42圏から後退しているが、今週のUSMCA期限はカナダドルにとってヘッドラインリスクとなる。カナダドルの方向性は、火曜日に発表される4月GDPデータにも左右され、INGは0.3%の増加を予想している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。