欧州天然ガスが5.8%下落、米イ核協議で戦争プレミアムが後退

米国とイランの外交的進展への期待がエネルギー市場に波及し、欧州天然ガスから世界的な原油に至るまで戦争リスク・プレミアムが解消されつつあります。

制裁を解除し世界のエネルギー供給を拡大する可能性のある米イ外交合意をトレーダーが織り込む中、欧州天然ガス価格は6％近く急落し、北海ブレント原油を1.5％押し下げました。この動きは、西アジアでの数週間にわたる紛争激化を受けた、市場の慎重な楽観論を反映しています。

5月19日の報道によると、米国のJDバンス副大統領は「イランが核兵器を保有することを許すような合意は結ばない」と述べました。さらに「大統領（POTUS）が今私に言ったように、我々は準備万端（locked and loaded）だ。その道には進みたくないが、必要であれば大統領はその道を進む用意も能力もある」と付け加えました。

欧州の指標であるオランダTTF期近物は5.8％下落し、1メガワット時あたり49ユーロを下回って取引されました。この下落は、トランプ大統領が交渉を可能にするために計画していた対イラン軍事攻撃を保留したことを確認した後の、世界的な指標であるブレント原油の1.5％下落に続くものです。外交的な糸口が見えたことで安全資産への需要が冷え込み、金価格も0.5％下落しました。

焦点となっているのは、制裁によって厳しく制限されてきたイラン産エネルギーの国際市場への復帰の可能性です。合意に至れば、制裁緩和と凍結資産の解除というテヘラン側の要求が満たされる可能性があり、大幅な供給増が価格を押し下げる一方で、最近の米国債利回りを押し上げていたインフレ懸念を和らげることにもつながります。

脆弱な緊張緩和

市場の安堵感は、トランプ大統領が自身のSNS「トゥルース・ソーシャル」への投稿で、湾岸アラブ諸国の同盟国の要請を受けて計画していた軍事攻撃を見送ったと述べたことに端を発しています。カタール、サウジアラビア、アラブ首長国連邦の首脳は、「現在は本格的な交渉が行われている」として、攻撃を一時停止するよう求めたと報じられています。

テヘラン側も独自の和平条件を示唆しています。国営イラン通信（IRNA）によると、仲介役のパキスタンを通じてワシントンに伝えられたイランの提案には、米国による海上封鎖の完全解除、凍結されたイラン資産の解除、すべての不当な一方的制裁の終了、そして戦争による損害賠償が含まれています。

しかし、状況は依然として緊迫しています。イランの高官エブラヒム・アジジ氏は「彼（トランプ氏）が理解する唯一の言語は力だ」と述べたと引用されており、テヘラン側は自国の軍事的姿勢こそがワシントンを交渉のテーブルに着かせたと信じていることを示唆しています。イランは、攻撃が再開されれば「新たな戦線を開く」と警告しています。

ホルムズ海峡に注がれる視線

紛争とその経済的影響の中心にあるのは、世界貿易の重要な動脈であるホルムズ海峡です。主要7カ国（G7）の財務相は、国際経済の安定に不可欠であるとして、同海峡の即時再開を共同で呼びかけました。英国のイベット・クーパー外相は、封鎖が続けば世界は「世界的な食料危機へと無意識のうちに迷い込む（sleepwalking）」リスクがあると警告しました。

国連とカタールも、無制限の航行の必要性を強調しています。G7各相は共同声明で、水路の閉鎖が世界的なエネルギー危機を引き起こしており、サプライチェーンを圧迫することで世界の経常収支の不均衡を悪化させていると述べました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。