Key Takeaways:
- ウェドブッシュは、ファニーメイの格付けを従来の「アウトパフォーム」から「中立」に引き下げ、株価が既に上回っている8ドルの目標株価を設定しました。
- この格下げは、新規株式公開（IPO）や政府管理からの脱却に向けた政治的機運が「停滞」しているという見解を反映しています。
- ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、ファニーメイとフレディマックの株価は年初来でそれぞれ23%と29%下落しています。
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ファニーメイが格下げ、株価23%下落でIPOの希望が停滞
ウェドブッシュは、今年株価の重石となっている政府管理からの脱却に向けた政治的機運の停滞を理由に、ファニーメイ（Fannie Mae）を「中立（Neutral）」に格下げしました。
ウェドブッシュのアナリスト、マイケル・ピッコロ氏とヘンリー・コフィー氏は金曜日のノートで、「IPOや再資本化・解放（recap & release）に向けた政治的機運は、我々の見解では、中間選挙後まで停滞していると言わざるを得ない」と述べています。
格下げのきっかけはバリュエーションで、ファニーメイの最近の株価8.18ドルがアナリストの目標株価8ドルを上回ったためです。同社は、同じ住宅ローン大手のフレディマック（Freddie Mac）については「アウトパフォーム」の格付けを維持し、12ヶ月の目標株価を12ドルに設定しました。年初来で、ファニーメイの株価は23%下落し、フレディマックの株価は29%下落しています。
企業が資本を蓄積しているにもかかわらず、政府管理から脱却するための明確なタイムラインが欠如していることが、投資家にとって依然として最大の障害となっています。ファニーメイの純資産は現在1127億ドルに達しています。フレディマックの純資産は前年同期比18%増の739億ドルとなり、再資本化における節目を迎えたとアナリストは記しています。
政治面での進展は停滞しているものの、ウェドブッシュは、ファニーメイとフレディマックの両社が「効率の改善と資本の蓄積において良好な進展を遂げている」と指摘しました。フレディマックの第1四半期の税引前利益は44億ドルで、アナリスト予想の36億ドルを上回りました。ファニーメイの税引前利益46.6億ドルは、予想の48億ドルをわずかに下回りました。
連邦住宅金融庁（FHFA）のビル・プルティ局長は声明の中で、同社の運営改善を強調し、「ファニーメイは1年前よりもはるかに効果的で無駄のない企業になっており、堅実な収益、費用の削減、1127億ドルの純資産を誇っている」と述べました。声明では、政府管理からの脱却計画に関する更新情報はありませんでした。
今回の格下げは、2つの住宅金融会社にとって明確な前進の道筋が見えないことへの投資家の不満を浮き彫りにしています。政府管理からの解放に向けた具体的な計画が発表されるまで、継続的な不透明感が株価の重石となり続ける可能性が高いでしょう。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
