米FRB、GENIUS法に基づきステーブルコイン顧客確認ルールを提案—意見公募期間は60日間

米連邦準備制度理事会（FRB）と他の米国5つの政府機関は、ステーブルコイン発行事業者に対し、従来の銀行と同等の銀行秘密法（BSA）基準に基づく顧客確認を義務付ける規則を提案した。

FRB、米国財務省、通貨監督庁（OCC）、連邦預金保険公社（FDIC）および他の2つの規制当局は24日、130ページに及ぶ規則制定案を公表した。この案では、許可型決済ステーブルコイン発行事業者（PPSI）に対し、口座開設前に各顧客の法的氏名、生年月日、住所、政府発行の身分証明書番号の収集を義務付ける。意見公募期間は60日間である。

「私は本提案の公表を支持する」とFRB理事のマイケル・バー氏は声明で述べたが、その一方で、GENIUS法は「決済ステーブルコインの流通市場における取引を通じて行われる不正金融のリスクに対処するには、これまでのところ十分ではない」との懸念を示した。トランプ政権以前に中央銀行の監督責任者を務めたバー氏は、本人確認に関する規定が「流通市場での活動にも拡大されるべきか」を注視すると述べた。

本規則制定は、2025年7月にトランプ大統領が署名し成立した「米国ステーブルコインのための国家イノベーションの導出と確立に関する法律（GENIUS法）」の最新の実施段階である。GENIUS法は、ステーブルコインに対する初の連邦規制枠組みを創設し、流動性資産による100％の準備金裏付けを義務付けるとともに、発行事業者を初めて銀行秘密法の適用対象とした。本法は、2027年1月18日、または主要な連邦規制当局が最終実施規則を公布した日から120日後のいずれか早い日付をもって発効する。

ウォーシュ氏は棄権、バー氏は流通市場のギャップを指摘

FRBの総裁全員が本規則制定案に賛成票を投じたが、ケビン・ウォーシュ議長は声明や説明を一切行わずに棄権した。前議長のジェローム・パウエル氏は本提案を支持した。トランプ氏が自ら選んだFRB議長による棄権は、同規則の最終的な行方に不確実性をもたらすものである。

本提案では、「口座」の定義に直接の償還（レデンプション）を含む。すなわち、流通市場でステーブルコインを取得し、後に発行事業者に直接償還する者は、その時点で顧客確認義務の対象となる。PPSIが直接の取引相手ではない、スマートコントラクトを通じて行われる純粋な流通市場取引は、本枠組みの下では口座関係を構成しないとされ、バー氏はこれを潜在的なギャップとして指摘した。

分散型プロトコルは本要件の対象外であり、バー氏は声明の中で、この点についてGENIUS法と本提案規則の両方を批判した。130ページの文書では、顧客確認要件を「流通市場での活動に拡大すべきか」、またそのメリットとデメリットについて、意見を明示的に求めている。

複数機関による並行した規則制定

財務省の金融犯罪取締ネットワーク（FinCEN）は2026年4月、GENIUS法のマネーロンダリング防止規定をステーブルコイン発行事業者に適用する独自の関連規則案を公表した。この規則案は、PPSIを既存のマネーサービス事業（MSB）区分から除外し、BSAの適用対象となる金融機関の新たな区分として扱うものである。FinCENの調査によれば、既知のステーブルコイン発行事業者の約半数がMSBとして登録していないことから、これは構造的な変更となる。

FDICとOCCはそれぞれ、ライセンス、準備金、資本要件および償還基準をカバーする並行した通知を発行した。24日に発表された顧客確認提案は、これらのAMLおよび制裁関連ルールとは別の、補完的な規則制定である。

テザー（USDT）やサークル（USDC）などの暗号資産ネイティブ企業がステーブルコイン市場を支配してきたが、従来型の金融機関もこの分野への参入を加速させている。米国財務省は、GENIUS法の実施に関する意見を求めた予備文書（9月）に対して、450件のコメントを受け付けた。最終的な顧客確認規則は2027年以前に成立する見込みはなく、本人確認の完全な枠組みが整う前に法律が発効する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。