グローバル株式ファンドから700億ドル流出、9週間ぶりの週間減少

バンク・オブ・アメリカはEPFRグローバルのデータを引用し、5月27日までの週にグローバル株式ファンドから700億ドルが流出し、9週間ぶりの減少となったと発表した。

同行の週間資金フローレポートは「株式から債券および現金へのローテーションは、マクロの不確実性の高まりを示唆している」と述べ、投資家がリスク資産全体でエクスポージャーを減らしていると指摘した。

債券ファンドには2360億ドルの流入があり、マネーマーケットファンドには2190億ドルが流入し、安全資産への需要を反映した。暗号資産（仮想通貨）ファンドは12億ドルを失い、金（ゴールド）は10億ドルの流出となり、リスク回避の広がりを確認した。日本株は82億ドルと、2025年5月以来最大の流出を記録し、地域で最も大きな打撃を受けた。

この幅広いローテーションは、投資家が持続的なマクロの逆風に備えていることを示しており、現金と債券へのシフトは利回りと資本保全への需要を反映している。インフラは希少な明るい材料であり、8億ドルの流入を記録し、2025年4月以降の累計流入額は240億ドルとなった。

この流出は、S&P500が5月23日まで8週連続で上昇し、2023年以来の最長記録を更新した時期に発生した。表面化する株価指数の上昇とファンドフローデータとの間の乖離は、機関投資家がエクスポージャーを減らす一方で、パッシブフローとショートカバーが指標水準を支えていたことを示唆している。

日本の82億ドルの流出は2025年5月以来最大であり、日経225種株価指数が5月25日に初めて6万5000を突破し、米イラン和平合意への期待が高まった時期と重なった。この流出は、投資家が新たなエクスポージャーを追加するのではなく、この上昇を利用してポジションを減らしたことを示唆している。

債券と現金へのローテーションは、地政学的な不確実性の高まった時期に過去に見られたパターンを反映しており、投資家は株式リスクプレミアムよりも流動性と利回りを優先する。バンク・オブ・アメリカのデータシリーズによると、債券ファンドに流入した2360億ドルは、過去最大級の週間資金配分の一つである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。