世界のM&A、2026年上半期に過去最高の2.6兆ドル—大型案件が牽引

2026年上半期の世界のM&A活動は、企業による大型買収が相次ぎ、総額2.6兆ドルと過去最高を記録した。アナリストの間では、今後数カ月は中小規模のターゲットにも取引が拡大するとの見方が出ている。

上半期の総額は、2021年に記録した従来の過去最高である2.5兆ドルを上回った（ブルームバーグ集計）。メディア、ヘルスケア、テクノロジーの各業界で再編を促したいくつかのメガトランザクションが牽引し、大半のセクターでディール額が増加した。

「こうした取引の規模は、企業が成長戦略を根本的に見直し、自社開発ではなく買収を選択し、規模拡大に積極的に資金を投じる姿勢を示している」と、EdgeN社のM&Aアナリスト、トム・ブレナン氏は指摘する。「問題は、この勢いが下半期に入り、資金調達環境が変化しても持続できるかどうかだ」。

巨額の数字は一部の大型案件に集中している。米国だけでも、メディアおよびアドテク分野のM&Aは6月23日時点で1342億ドルに達した（PitchBookデータ）。ただし、この総額はパラマウント・スカイダンスによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1100億ドル買収に大きく依存している。この1件を除けば、米国メディアM&Aは約242億ドルに減少する。今年の米メディア案件の中央値はわずか230万ドルである一方、平均は約39億8000万ドルと、戦略的なメガディールと小規模案件の二極化が鮮明となっている。

ヘルスケアも主要な牽引役となった。バイオ医薬品企業によるM&Aは上半期に52件と、2025年同期の約30件から増加（BioSpace調べ）。最も積極的だったのはイーライリリーで、9件の取引に250億ドル超を投じた。ギリアド・サイエンシズは148億ドル、グラクソ・スミスクライン（GSK）は135億ドルを支出。サン・ファーマによるオルガノン買収（126億ドル）は、上半期最大の単一ヘルスケア案件となった。

メガディールがメディア・通信業界を再編

上半期最大の単一案件は、パラマウント・スカイダンスによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの1100億ドル買収であり、KKRやレッドバード・キャピタル・パートナーズなどのプライベートエクイティ（PE）企業が資金を提供した。コムキャストは11月、NBCユニバーサルおよびスカイ事業のスピンオフ計画を発表し、従来型メディアのさらなる統合観測を再燃させた。

PE各社は選択的な参加に留まっている。シルバーレイクがエンデバー（現WMEグループ）を130億ドルで非公開化し、TPGがディレクTVを76億ドルで買収したものの、PEはハリウッドのコンテンツライブラリーではなく、データ、マーケティングサービス、メディアインフラに関連する小規模でキャッシュを生む資産に主に注力している（PitchBookデータ）。

アジアでは、地域の地政学的混乱にもかかわらず、M&A総額は7500億ドルを超えたとブルームバーグは報じている。この総額は、クロスボーダー取引の活発さや、テクノロジー・金融サービス分野での統合の継続を反映している。

下半期の見通し

アナリストは、戦略的バイヤーやPE各社がメガディールから補完的買収へと軸足を移すことで、ディールメーキングのペースが中小企業にも拡大すると予想している。上半期の記録的な総額は、世界のM&Aが4.1兆ドルに達した2018年以降の年間実績を既に上回っている。

下半期の最大のリスクは資金調達コストだ。米国と欧州の中央銀行は利下げを開始したものの、追加緩和のペースは不透明なままである。高金利が長期化すれば、レバレッジド・バイアウトの活動が鈍化し、一部の係争中の案件は価格改定を余儀なくされる可能性がある。

それでも案件パイプラインは活況を維持している。企業のバランスシートは強固で、PEのドライパウダー（未投資資金）は世界で2兆ドル超と推定されており、買い手と売り手のバリュエーション期待が引き続き収束する限り、M&Aが持続する条件は整っている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。