TL;DR 市場のボラティリティや地政学的緊張にもかかわらず、2026年第1四半期は大型M&Aが急増し、長期的な戦略的成長に対する強い自信を裏付けました。
(P1) 2026年第1四半期、1件あたり100億ドルを超える企業取引が世界で過去最多の22件発表されました。これは、市場のボラティリティや地政学的緊張の中でも、長期的な戦略的成長に対する企業の強い自信を示しています。メガディールの急増により、M&Aの総取引額は前年同期比で29％増加しましたが、全体の取引件数は17％減少しました。
(P2) 「石油、成長、金利による不確実性は消えていません。しかし、主要なディールは依然として成立しています」と、法律事務所ポール・ワイスのM&Aグループのパートナー、ベン・グッドチャイルド氏は述べています。「M&A市場は、長期的なファンダメンタルズ、すなわち適切なディール、適切な価格、そして適切な戦略的論理に焦点を当てています。」
(P3) 今四半期の活動の目玉は、ユニリーバによる食品事業とスパイスメーカーのマコーミックとの650億ドル超の統合、およびシスコ（Sysco）によるジェトロ・レストラン・デポの290億ドル超での買収合意でした。テックセクターでは、1100億ドルの資金調達の一環としてのアマゾン・ドット・コムによるOpenAIへの500億ドルの投資が、AI覇権をめぐる継続的な動きを浮き彫りにしました。ヘルスケアセクターでも活発な動きが見られ、イーライリリーがセンテッサ・ファーマシューティカルズを最大78億ドルで買収し、バイオジェンがアペリス・ファーマシューティカルズを56億ドルで買収すると発表しました。
(P4) この大規模なディールの波は、多くの企業が変革的な買収を追求するための戦略的な好機と捉えていることを示唆しています。これは、司法省の反トラスト部門トップであるゲイル・スレイター氏の退任後、米国における反トラスト環境が緩和されるとの見方が強まったことも一因です。エスティローダーとプーチ・ブランズの潜在的な案件を含む、他のいくつかの主要な取引も現在協議中であり、この傾向は続くと予想されます。
メガディールが記録的な四半期となった一方で、広範な市場は逆風に直面しています。米国株式市場はここ4年間で最悪の四半期となるペースで推移しており、原油価格の上昇が持続的なインフレと金利上昇への懸念を煽り、ディールの資金調達コストを押し上げています。この不透明感により、特に10億ドルから50億ドルの間の中規模案件で買い手の警戒感が高まり、減速を招いています。
過去最高数のポートフォリオ企業を抱えるプライベート・エクイティ（PE）ファンドも、バリュエーションが低迷している中での売却をためらっており、中小規模の取引の減速に拍車をかけています。しかし、ディールメーカーたちは、市場環境が安定すれば、年後半に活動が回復する可能性があると楽観的な見方を崩していません。
「市場と経済に多少の安定が見られれば、企業が1億ドルや20億ドルの案件を手がける一方で、500億ドルや1000億ドルの超大型案件が続くという、驚異的なM&Aの年の幕開けとなる可能性があります」と、サリヴァン＆クロムウェルのシニアM&Aパートナー、フランク・アキラ氏は語っています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
