月曜日、金価格はトランプ米大統領がイランとの外交進展を示唆したことを受け、4ヶ月ぶりの安値から反転し、1.5%上昇して4,500ドルを超えて取引されました。しかし、市場は、トランプ大統領の同時的な脅威、イランによる直接交渉の否定、ブレント原油価格が1バレルあたり116ドルを超えて推移していることなどを考慮し、依然として警戒を続けています。
3月30日、金価格は急激に反転し、約1.5%上昇して1オンスあたり4,500ドルを超えました。この動きは、ドナルド・トランプ米大統領がソーシャルメディアに投稿した、イラン紛争を沈静化するために彼が「新しい、より合理的な体制」と称する側との「真剣な協議」を確認したことに対する直接的な反応でした。この発表により、貴金属は、セッションの早い段階で4ヶ月ぶりの安値である4,097.99ドルを記録していた急落から脱しました。
日中の回復は、トレーダーによってショートスクイーズラリーと特徴付けられ、リスク資産や株式も支持を得ました。
ドラマチックな反転は、トランプ氏がTruth Socialに投稿した後にもたらされた。この見出しは、金属、エネルギー、株式を含む市場全体で広範な反転を引き起こした。
— ハイリッジ・フューチャーズの金属取引ディレクター、デビッド・メガー。
トランプ大統領のコメントによって引き起こされた楽観論にもかかわらず、市場は迅速な解決への期待を抑制する一連の矛盾する兆候と格闘しています。同日、トランプ大統領は合意が成立しない場合、イランのエネルギー源を「消滅させる」と脅迫しました。さらに、イラン外務省は米国との直接交渉を公に否定し、ワシントンの15点提案を「非現実的」で「不合理」であると述べました。
この不確実性はエネルギー市場に反映されており、国際的な基準であるブレント原油は1バレルあたり116ドルを超えて取引されました。価格は2月28日の紛争開始以来、イランによるホルムズ海峡の実質的な封鎖によって40%以上上昇しています。伝統的な安全資産である金と、よりリスクの高い株式の両方が同時に上昇していることは、投資家が単一のシナリオにコミットするのではなく、ヘッジを行っていることを示唆しています。
最近の変動は、金にとって困難な広範な背景の中で発生しています。貴金属は、1月29日に達成された過去最高の5,594.82ドルから20%以上下落しています。中東の紛争は、エネルギー価格を押し上げることによりインフレ懸念を煽り、市場の「より高く、より長く続く金利」への期待を高めています。利回りを持たない資産として、金は金利が上昇すると魅力が低下し、保有する機会費用が増加します。
このダイナミクスにより、金は伝統的な安全資産というよりもリスク資産のように取引されるようになりました。サクソバンクのアナリストは、この「供給主導のマクロショック」の間、金は「流動性の源…より広範な市場ストレスと連動して動き、伝統的な安全資産としてのサポートを提供できなかった」と指摘しました。この圧力を強調するように、金は発表前の金曜日に1983年以来最悪の週間パフォーマンスを記録していました。