金価格、2カ月ぶり安値に下落－ドル・利回り上昇で

金は月曜日、予想を上回る米経済指標を受けて米国債利回りとドルが上昇する中、2カ月ぶりの安値に下落した。中東の軍事衝突が安全資産としての需要を押し上げる要因となったが、ドル高がその効果を部分的に打ち消した。

「マクロ経済のサプライズが現在支配的であり、ドル高と米国債利回りの上昇が金の重しとなっている」と、Edgenの商品アナリスト、オマー・タリック氏は指摘。「地政学的リスクプレミアムはドル高によって部分的に相殺されている」と述べた。

米ドル指数は、経済指標が市場予想を上回ったことを受けて上昇し、米連邦準備制度理事会（FRB）が高金利を維持するとの見方を強めた。利回りの上昇は、利子を生まない金の保有機会費用を増大させる。下落基調はさらに加速し、ブレント原油は3.66％急騰して1バレル＝96.50ドルとなった。イスラエルがイラン西部・中央部の軍事標的を攻撃し、既にホルムズ海峡の船舶航行に混乱をもたらしていた紛争が激化したためだ。エネルギー自給と人工知能関連投資に支えられた米国経済は他の先進国市場よりも底堅く、ドルの上昇トレンドを支えている。

マクロ的な金融引き締め観測と地政学的エスカレーションという二重のショックは、金にとって異例の力学を生み出している。通常、金はドル安とリスク回避の高まりの両方から恩恵を受けるが、今回はドル高が上値を抑制している。アジア株式市場は広範なリスク回避ムードを反映し、韓国総合株価指数（KOSPI）は4.93％急落、日本の日経平均は3.66％下落、インドのSENSEXは日中900ポイント超の下落となった。米国株は既に金曜日、5月の雇用統計が予想を上回り、資金調達コスト上昇への懸念が強まったことで軟化しており、S&P500種株価指数は2.64％、ナスダック総合指数は4.18％それぞれ下落した。金は今後数セッションで重要なサポート水準を試す展開となり、トレーダーらはドルの一段高や、リスクプレミアムを変動させ得る中東情勢の外交的進展に注目している。貴金属にとって次の主要なカタリストは、今月下旬に発表される米消費者物価指数（CPI）となり、FRBの金利政策の手掛かりが得られる見通しだ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。