金、最高値から20%下落、ビットコインに追随し4,300ドルのサポート割れ

金の200日移動平均線ブレイクは、安全資産としての地位が揺らぐ中、リスク資産との関係性における構造的な変化を示唆する。

COMEX金は1オンス当たり4,339ドルまで下落し、2023年10月以来初めて200日移動平均線を割り込んだ。背景には、アナリスト予想を約2倍上回る米雇用統計の発表がある。

ウォール街の大手銀行は、この売りにもかかわらず年末の目標価格を堅持している。ゴールドマン・サックスは5,400ドルの予想を維持、JPモルガンは6,000～6,300ドル、ドイツ銀行は6,000ドル、UBSは5,900ドルを見込んでおり、いずれも現在の水準から23～44%の上昇余地を示唆している。

米経済は5月に172,000人の雇用を追加し、コンセンサス予想の85,000人を約2倍上回った。これによりドル指数は再び100を超え、CMEフェドウォッチツールによると、12月までにFRBが利上げを実施する確率は68%に上昇した。金は1月の最高値5,600ドルから20%以上下落し、テクニカルな弱気相場の定義を満たしている。銀も1オンス当たり約67ドルにある自身の200日移動平均線を試している。

このブレイクダウンは、中央銀行の買い入れや、ドル建て準備資産からの分散を進めるソブリン・ファンドの動きに支えられた構造的な強気シナリオを試すものとなっている。もしFRBが現在市場が織り込むような利上げを実施すれば、金とリスク資産（地政学的プレミアムを完全に吐き出し約64,200ドルで取引されるビットコインを含む）との相関関係が、この下落が買い場なのか、それともより深い調整の始まりなのかを決定づけることになる。

ビットコイン対金比率が上昇、連動性が深化

ビットコイン対金比率は過去24時間で3%上昇し、ビットコイン強気派にとってささやかな強さの兆候を示している。この反発にもかかわらず、同比率は2024年12月のピーク（約41オンス）から依然として約70%低い水準にある。ビットコインの価格は6月4日のシンガポール早朝取引で61,322ドルまで下落した後、約64,200ドルまで回復。これにより、2月下旬の米国によるイラン攻撃から生じた地政学的プレミアムは全額消失した。Coinglassのデータによると、この値動きの間に5億ドル以上のレバレッジ型ロングポジションが清算された。

より広範な市場調整はイーサリアムや高ベータのアルトコインにも波及し、ナスダックは2025年3月以来の最悪の週を記録した。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、インフレ率を2%に戻すため、中央銀行は近く行動を起こす必要がある可能性があると述べ、ドル指数を100以上に押し上げたハト派的な価格再設定を強固なものにした。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。