金、4100ドル目前—FRB引き締め観測で金利見通しが変容

COMEX金は1オンス当たり4016.68ドルまで上昇し、セッションで1％高。同金属は4100ドルの関門に迫り、競合するマクロ要因が収束している。

「貿易戦争の再燃はドル安を招き、安全資産にとっては好材料となる」と、独立系金属トレーダーのタイ・ウォン氏は述べた。

この上昇は、トランプ前大統領による中国からの輸入品に対する新たな関税の脅威を受けたもので、これにより米ドル指数は0.6％下落し、逃避需要が再燃した。金はセッション安値の3944.43ドルを付けた後、反発に転じた。FRBは6月17日のケビン・ワーシュ議長による初のFOMC会合で、政策金利を3.50％〜3.75％に据え置き、年末までの中央値見通しは2026年までに3.75％〜4％に上昇した。FRBの経済見通し要約（SEP）によると、コアPCEインフレ率は通年で3.6％と予想され、2％目標を大きく上回っている。

10年物国債利回りは4.5％、30年物は5％に迫る—これらの水準は10年以上持続していない—ため、利回りのない金に対する資本の競争的な引力が生じている。最高値4,059.35ドルを超える次の上値目標は心理的な節目である4,100ドルであり、次のターゲットは4,200ドルとなる。下値では、3,819.42ドルを下回れば短期的な強気バイアスは無効化される。

記録的な高値が目前に

金の金曜終値は4,016.68ドルで、今月初めに付けた過去最高値4,059.35ドルまで1.1％未満に迫っている。テクニカル分析によれば、価格が3,888.43ドルを上回って推移する限り、主要トレンドは上昇基調にある。50日移動平均線の3,592.82ドルが最も信頼性の高いトレンドサポートを提供する一方、マイナーピボット水準は3,939.38ドルと3,888.43ドルにある。トレーダーらは4,059.35ドルを上抜けし、4,100ドル以上への継続上昇を確認する動きを注視している。

中央銀行と地政学が需要を下支え

中央銀行による金購入は引き続き市場に構造的な買い支えを提供しており、米国の政府閉鎖懸念やフランスの政治的不安定性がリスク回避の流れを強めている。実質利回り上昇の中での同金属の底堅さは、現在の上昇が従来の金利と金の相関関係を超えた要因によって牽引されていることを示唆している。比較対象として、しばしば金のデジタル代替手段として位置づけられるビットコインは約6万ドルで取引され、金との比率は12と、長期的なサポート水準付近にある。市場参加者によれば、地政学的緊張が激化するか、FRBの利下げ観測がさらに強まれば、金は再び強い買いを集める可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。