FRB利上げ確率88％でドル高、金価格に圧力

COMEX金は6月23日に下落した。市場が織り込むFRBの利上げ確率が88%に急上昇し、今週の個人消費支出（PCE）報告を前に米ドルが買い進まれたためだ。

「市場はほぼ確実な利上げを織り込みつつあり、これが金の主要なサポートを奪っている」と[出典元]、[肩書]の[氏名]は述べた。「ドル高が圧力をさらに強めており、PCEのデータがこの売りが加速するかどうかを決定づけるだろう」

米ドル指数は、ハト派的なFRB関係者の発言を受けて金利見通しが再評価される中、堅調に推移した。金利上昇は金のような利回りを生まない資産を保有する機会費用を増大させ、ドル高は海外のバイヤーにとって同商品をより割高にする。

今週後半に発表予定のPCE報告が次の主要カタリストとなる。コンセンサスを上回る数値が出れば利上げ観測が強まり、金は重要なサポート水準に向かう可能性が高い。逆に弱い結果が出れば、再評価が逆転し反発のきっかけとなる。金は歴史的に実質金利の変動に敏感であり、現在の状況は2022年および2024年に積極的な利上げ期待が貴金属銘柄全体に継続的な売りを誘発した時期と似ている。

PCE報告が主要カタリストに

個人消費支出（PCE）価格指数はFRBが最も重視するインフレ指標である。エコノミストらは、コア指数が持続的な価格圧力を示すと予想しており、これがFF金利先物におけるハト派的な見方の再評価を正当化することになる。次回の連邦公開市場委員会（FOMC）での利上げ確率は現在88%で、CMEフェドウォッチのデータによれば、1週間前の約60%から上昇している。

ドル高が金の逆風を増幅

ドルの上昇は広範に及び、金利差の拡大を背景にDXYは主要通貨に対して上昇している。ドル高は通常金の重しとなり、両資産の現在の相関は歴史的な高水準で推移している。もしハト派的なFRB見通しを背景にドルがさらに上昇すれば、金は今年初め以来のサポート水準を試す可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。