主なポイント:
- タカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）と債券利回りの上昇が重石となり、現物金（XAUUSD）は4,560ドルのサポートレベルを割り込みました。
- 米10年債利回りが4.402%に上昇し、ドル指数が99.05と強含んでいることが、金にとって大きな逆風となっています。
- テクニカル分析では、4,495.33ドルから4,401.82ドルの間が重要なサポートゾーンとなっており、ここを維持できない場合は4,099.12ドルに向けた急落のリスクがあります。
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利回り上昇が定着し、金価格は4,560ドルを割り込む
(P1) 現物金（XAUUSD）は月曜日、1オンスあたり4,560ドルを下回り、利息を生まない資産に対する弱気な勢いが増す中で下落幅を拡大しました。この動きは、投資家心理を変化させたマクロ経済の力によって持続的な圧力がかかった1週間の後に起こりました。
(P2) 「米10年債利回りの4.30%から4.40%のゾーンは、現在、金が生きるか死ぬかの境界線です」と、40年以上の経験を持つテクニカルアナリスト、ジェームズ・ハイアチック氏は語ります。「今週のほとんどをその水準の上で過ごしましたが、買い注文は不在のままでした」
(P3) 金への圧力は、複数の要因が組み合わさって生じています。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を「より長く、より高く」維持する姿勢を崩しておらず、10年債利回りを4.402%まで押し上げ、固定利付資産を金よりも魅力的にしています。同時に、ドル指数が99.05まで上昇し、他通貨を使用する買い手にとって金のコストが増大しました。
(P4) 金にとっての当面の試練は、4,495.33ドルから4,401.82ドルの間の主要なリトレースメントゾーンです。ハイアチック氏の分析によれば、このエリア、特に長期的な水準である4,427.82ドルを維持できない場合、主要な底値サポートである4,099.12ドルに向けた急落への道が開かれる可能性があります。
金のパフォーマンスは、6月限のWTI原油先物の急騰がインフレ期待を高めた原油などの他のコモディティとは対照的です。通常、これは金にとって追い風となりますが、このダイナミクスは現在、FRBの政策対応によって影を潜めています。インフレのために利下げができない中央銀行は、インフレそのものが利益となるよりも、金にとって大きな問題となります。
米国の第1四半期GDP成長率が年率2%と予想を下回ったデータは一時的に金を支えましたが、3月の個人消費支出（PCE）が0.7%上昇したことで、焦点はすぐにインフレへと戻りました。この低成長と持続的なインフレという環境が、見通しを複雑にしています。
テクニカル的な観点から、金は3,886.46ドルと5,602.23ドルで定義されるレンジ内で取引されています。過去7週間、金はこの大きなレンジのリトレースメントゾーン内に収まっています。注目すべき主要な上値水準は、天井として機能してきた4,744.35ドルです。インフレデータに大きな変化が生じるか、FRBから利下げが差し迫っているという明確な合図が出るまで、金の「最も抵抗の少ない道」は横ばいから下落であるように見えます。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
