4月の米CPIが3.8%と上振れ、金価格は4,702ドルのサポートラインをテスト

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火曜日のCOMEX金先物相場は、4月の米消費者物価指数（CPI）が予想を上回る3.8%となったことを受け、1オンスあたり4,702ドルのサポートラインをテストしました。これにより、米連邦準備制度理事会（FRB）による早期利下げへの期待が後退しました。

ピラマル・ファイナンスのチーフエコノミスト、デボパム・チョードリー氏は、「この急激なインフレ上昇の直接的な影響は、短期的な利下げの可能性が事実上排除されたことです。インフレがこれほど高止まりしている局面で、FRBが利下げを開始することは経済的に合理的ではありません」と述べています。

労働省の報告によると、CPIの前年同月比3.8%の上昇は、コンセンサス予想の3.7%を上回りました。食品とエネルギーを除いたコアCPIも前年同月比2.8%上昇し、予想の2.7%を上回りました。このデータは直ちに金利予測に影響を与え、予測市場カルシ（Kalshi）のデータによると、2026年6月の会合までのFRB利下げ確率は、前日の3.0%からわずか2.3%に低下しました。

FRBの目標である2%を大幅に上回るインフレの持続は、物価の安定と景気減速のリスクのバランスを取らなければならない中央銀行を困難な立場に追い込んでいます。利上げは基本シナリオではないものの、エコノミストらは年内は据え置きが長期化する可能性が最も高いと示唆しており、次回のFOMC（連邦公開市場委員会）が今後の指針を示す上で極めて重要になります。

地政学的緊張と原油価格がFRBの道のりを複雑に

インフレ見通しは、主にエネルギー価格の高騰による外部からの供給ショックによってさらに複雑化しています。米国が支援する連合軍とイランが関与する中東での継続的な紛争は石油供給を混乱させ、市場報告によると北海ブレント原油価格を1バレル110ドル以上に押し上げました。このエネルギーコストの急騰が、総合インフレ指数の主な押し上げ要因となっています。

エムケイ・グローバル・フィナンシャル・サービスのリサーチ責任者、マダヴィ・アローラ氏は、「彼らが密接に注視しているのは原油価格の推移です。原油価格が長期間高止まりし続ければ、中央銀行は予想以上に長くタカ派的な姿勢を維持せざるを得なくなるかもしれません」と指摘しました。

金価格は高金利の長期化見通しに否定的な反応を示した一方で、銀価格は1オンス86ドルを超えて上昇し、強さを見せました。この乖離は、通貨としての側面と工業用メタルとしての側面の二重の役割を持つ銀が、金利変動に敏感でないセクターからの需要を取り込んでいる可能性を反映している可能性があります。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。