グレイスケール、カントンETF申請——100のウォレットが供給量の89%を保有

グレイスケール・インベストメンツは、米国証券取引委員会（SEC）に登録届出書を提出し、カントンネットワークのネイティブトークンであるカントンコイン（CC）を直接保有するスポット上場投資信託（ETF）の立ち上げを目指している。これは6月5日付のS-1提出書類に基づく。

提案された「グレイスケール・カントンETF」は、継続的な株式募集による資金をCCトークンの取得に充て、投資家が自己カストディを必要とせずに規制されたビークルを通じて当該資産へのエクスポージャーを得られるようにするものだ。今回の申請は、同暗号資産運用会社による一連のアルトコインETF申請の最新例であり、ハイパーリキッド、カルダノ、ドージコイン、ニアプロトコルに関連する商品についても申請を行っている。

「提出日現在、カントンコインの上位100ウォレットが、トークンの循環供給量の約89%を保有していた」とグレイスケールはS-1の中で述べ、大口保有者による大規模な売却がトークンの市場価格と信託の株式価値に悪影響を及ぼす可能性があると警告した。カントンコインの循環供給量は約380億ドル相当であり、最初の10年間で1,000億トークンを発行上限としている。

今回の申請は、グレイスケールがビットコインとイーサリアムのETFラインナップを超えて、機関投資家の支持を得ているニッチな暗号資産へと事業を拡大する姿勢を示すものだ。デジタル・アセット・ホールディングスが開発したプライバシー重視のレイヤー1ブロックチェーンであるカントンネットワークには、ゴールドマン・サックス、シタデル・セキュリティーズ、ビザなど大手金融機関が参加している。CCの価格は申請から24時間以内に10%以上上昇し、ストックツイッツ（Stocktwits）上の個人投資家のセンチメントは「強気」から「非常に強気」にシフトした。

供給集中と機関投資家の魅力

カントンコインは2024年7月25日に、カントンネットワークを支えるユーティリティトークンとしてローンチされ、実際のネットワーク利用に連動したバーン・アンド・ミント型のトークノミクスモデルで運用されている。2024年11月には、ハイドラXがCCのアジア太平洋地域初のカストディアンとなり、早期の国際的な機関投資家の関心を示した。

集中した所有構造は、CCに連動するスポットETFにとって構造的な脆弱性をもたらす。上位100アドレス未満が循環供給量の9割近くを支配しているため、大口保有者の一部が売却を決定した場合、価格への影響は深刻なものになり得る。グレイスケールの提出書類はこのリスクを明確に指摘し、大口保有者による配分がトークンの市場価格に「悪影響を及ぼす可能性がある」と注意喚起している。

プロジェクトの支持者らは、カントンネットワークの魅力は伝統的な金融機関の間で採用が拡大している点にあると主張する。「カントン・アーミー」と名乗るX（旧ツイッター）のアカウントは、CCを「市場で最も過小評価されているコインの一つ」と評した。

グレイスケールは既に6つの異なるアルトコインおよびマルチアセット型暗号資産上場投資商品を立ち上げており、既存の私募暗号資産信託の一部をスポットETFに転換することも模索している。SECはカントンETF申請に関する決定期限をまだ設定していない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。