香港SFC、2社の中国系証券会社を家宅捜索、IPO調査を拡大

香港証券先物委員会（SFC）は水曜日、中国系大手証券会社2社の現地拠点を家宅捜索し、株式公開に関連する不正行為の疑いについて調査を行った。当局は、香港の急拡大するIPO市場への監視を強めている。

「SFCは越境勧誘の調査から、引受プロセスそのものを精査する方向に踏み込んでおり、香港の上場ブームに関与する全ての証券会社にとって、その意味合いは大きい」と、Edgenのアナリスト、Kevin Ip氏は指摘する。

今回の捜索は、中国証券監督管理委員会（CSRC）と他の7つの政府機関が5月22日に開始したより広範な取り締まりに続くものだ。この取り締まりでは、オンライン証券会社のFutu Holdings Ltd.、UP Fintech Holding Ltd.、Longbridge Groupに対し、本土の顧客を違法に勧誘したとして、総額22億6000万元（3億3100万ドル）以上の制裁金が科された。CSRCはこれらの企業に対し、2年間の猶予期間中にこれらの業務を段階的に縮小するよう命じ、顧客は既存の保有資産の売却と資金の引き出しのみが可能となる。

KPMGによると、香港は第1四半期に2099億香港ドル（268億ドル）を調達し、世界の取引所の中で最も多かった。取引所の提出書類によると、FutuとTigerは2025年初頭以降、それぞれ80件以上、45件以上の上場で引受業務を務めており、現在規制当局の調査対象となっているIPOパイプラインの中心的存在となっている。SFCはまた、12の証券会社を審査した結果、「重大な欠陥」を発見し、疑わしい書類や偽造書類で開設された口座の閉鎖を求める方針を示した。

SFCの今回の措置は、2022年末にCSRCが海外の金融機関による本土投資家向け口座開設を禁止したことに始まる規制の網をさらに広げるものだ。先週金曜日の取り締まりは、本土での営業許可を得ずに中国で勧誘活動を続けていた企業を対象としており、CSRCは違法な収益は没収すると述べている。

Futuは、高いコンプライアンス基準を有しており、これまでに本土からの口座開設申し込みの受付を停止し、要件を満たさなかった数万件の申し込みを拒否したと述べた。第1四半期末時点で、本土投資家は顧客基盤の13％を占めていた。Tigerの広報担当者は「同社は常にコンプライアンスを最優先事項としてきた」と述べている。

IPOブームと規制の現実

香港の資本市場は好調で、第1四半期のIPO資金調達額で世界一の座を再び獲得した。しかし、この急増により、国境を越えた規制当局の監視が強まっている。SFCは12の証券会社を審査した結果、「重大な欠陥」を発見し、新規口座とその資金源に対するより厳格な審査を求める方針を示した。

「政府は、あらゆる資本流出が監視下にあることを確実にしたいと考えている」と、Natixisのアジア太平洋地域シニアエコノミスト、Gary Ng氏は述べた。

FutuとUP Fintechの株価は、5月22日のCSRC発表後、米国市場の時間外取引で30％以上下落した。一方、個人投資家に人気のある中国企業（PDD Holdings Inc.、Alibaba Group Holding Ltd.、JD.com Inc.を含む）の米国上場株は3.5％から6％下落した。ハンセン指数先物は1.5％下落した。

「現時点での制裁は比較的軽微に見えるが、今後さらに高額の罰金や、刑事訴追の可能性さえも排除できない」と、上海の法律事務所Dachengのパートナー、Zhan Kai氏は述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。