フアンCEO、AIはソフトウェア企業を活性化すると指摘、マイクロソフトの370億ドルAI投資が証明

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは、人工知能がソフトウェア企業を壊滅させるという見方に反論し、むしろこの技術がセクターに機会を生み出すと主張した。

「AIが到来しています。エージェンティックAIが到来しています。したがって、すべてのソフトウェア企業は廃業するでしょう」とフアン氏はComputexで語り、一般的な恐怖を繰り返した。「私は、それは全く逆だと述べました。」

エヌビディアの創業者は、ソフトウェア企業にとって「信じられない」時代だと述べ、AIは既存の製品を強化するものであり、代替するものではないと示唆した。エヌビディアの時価総額が約5兆ドルであり、AI構築を支える主要なチップ供給企業としての地位にあることから、彼の発言は大きな重みを持つ。

世界で2番目に価値の高い企業であるマイクロソフトは、すでにフアン氏が説明したパターンを実証している。同ソフトウェア大手のAI事業は、第3四半期に年間収益実行率で370億ドルを超え、前年同期比123%の急増を記録した。マイクロソフト365 Copilotは、同社の生産性スイート全体にAIツールを組み込み、ユーザーがアプリケーションを切り替えることなくデータ分析、文書要約、コンテンツ生成を可能にする。

ソフトウェアの存続問題

AIが従来のソフトウェアを時代遅れにするという懸念は、ChatGPTのローンチ以来広がっている。アルファベットの検索事業も同様の予測に直面し、アナリストらはAI搭載チャットボットがグーグルの検索結果を迂回し、広告収入を壊滅させると警告した。しかし実際には、アルファベットはAIの概要とAIモードを自社の検索エンジンに組み込み、エンゲージメントと広告販売を強化した。

マイクロソフトの財務結果も同様の動きを示している。3月31日までの四半期の収益は829億ドルに達し、前年比18%増加した。Azureおよびその他のクラウドサービス収入は40%増加した。将来の収益の可視性を示す指標である同社のクラウド受注残高は6270億ドルに達し、前年からほぼ倍増した。

調整後1株当たり利益は4.27ドルで、21%の増加となった。これらの結果にもかかわらず、マイクロソフト株は過去12ヶ月で約17%下落しており、AIインフラへの巨額の設備投資が比例した収益成長につながらない可能性に対する投資家の懸念を反映している。

バリュエーションとAI支出問題

マイクロソフト株は予想株価収益率20.6倍で取引されており、情報技術セクター平均の22.3倍を下回っている。このディスカウントは、市場がすでに同社のAI投資に対するリターンにいくらかの懐疑的な見方を織り込んでいることを示唆している。

フアン氏の支持表明は、AIが既存のソフトウェアプラットフォームにとって脅威となるのか、それとも機会となるのかという中核的な投資家の問いに応えるものだ。フアン氏が正しければ、マイクロソフトの既存の流通ネットワーク——すでにOffice、Azure、Dynamicsに料金を支払っている数百万のビジネス顧客——は、AI機能を大規模に展開する上で優位性をもたらす。

エヌビディアのCEOは幅広いAI導入を声高に主張しており、先週AP通信に対し「誰もがAIを使うべきだ」と述べ、同技術の社会への適応を自動車の導入に例えた。また、自動車が一般的になった後に歩道や横断歩道が生まれたように、AIをめぐる新たな社会規範の必要性も強調した。

マイクロソフトにとって、今後の道筋は370億ドルのAI実行率を持続的な利益成長に転換できるかどうかにかかっている。同社の6270億ドルのクラウド受注残高は短期的な可視性を提供するが、投資家はAI主導の収益成長が、基盤となるインフラの構築と維持に必要な設備投資を上回るかどうかに注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。