国際通貨基金（IMF）は、2月28日に始まった中東紛争が世界経済の回復を脅かしているとの厳しい警告を発しました。同組織は、この危機が成長減速とインフレ高進を引き起こし、原油価格はすでに深刻な供給リスクを反映していると予測しています。
エネルギー市場は中東における地政学的緊張の高まりに迅速に反応しており、3月30日の欧州早朝取引では、5月渡しブレント原油先物が3.3%上昇し、1バレル116.28ドルとなりました。ウェスト・テキサス・インターミディエイト先物も2.3%上昇し101.90ドルに。これは、国際通貨基金（IMF）が、2月28日にイランへの攻撃で始まった紛争が経済回復を頓挫させる恐れのある「世界的だが非対称なショック」を引き起こしていると厳しい警告を発した後の動きです。
IMFの主要エコノミストは、戦争が金融状況を引き締め、多くの国の見通しを暗くしていると述べました。IMFは、輸入に大きく依存する低所得国がエネルギーや食料価格の急騰に特に脆弱であると指摘。同組織は4月14日の世界経済見通しでより詳細な評価を発表する予定ですが、予備分析では「すべての道はより高い価格とより遅い成長につながる」と結論付けています。
アナリストは、長期にわたる混乱を考慮して予測を修正しています。ソシエテ・ジェネラルのストラテジストは現在、4月のブレント原油が1バレルあたり約125ドルで推移し、インフラへのリスクと製油所の閉鎖が増加していることを理由に、150ドルへ向かう信頼できる経路があると予測しています。同行は、2026年末のブレント原油予測を1バレルあたり65ドルから80ドルに引き上げました。この見通しは、国際エネルギー機関がイランによる重要なホルムズ海峡閉鎖に起因する「世界の石油市場における史上最大の混乱」と呼んだものに基づいています。
物流リスクは単一のチョークポイントにとどまりません。スパルタ・コモディティーズのシニア石油市場アナリストであるジューン・ゴー氏は、紅海南端のバブ・エル・マンデブ海峡に対するフーシ派による潜在的な妨害が、石油供給にとって「壊滅的」であると述べました。このような事態は、サウジアラビアなどの主要生産国によるさらなる減産を引き起こし、供給側の危機を悪化させる可能性が高いです。
欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁は、金融市場が紛争の長期的な経済的影響を過小評価している「認知的不協和」の状態にあるかもしれないと厳しい警告を発しました。元IMF総裁はインタビューで、トレーダーは迅速な正常化について「過度に楽観的」であり、技術専門家はインフラ損害の範囲を考慮すると、そのようなシナリオは不可能であると見ています。
ラガルド総裁は、全面的な影響は徐々に明らかになり、修復には数年かかると主張し、エネルギー以外の複雑なサプライチェーンの依存関係を強調しました。例えば、マイクロチップ製造に不可欠なヘリウムが、現在閉鎖されているホルムズ海峡を経由して輸送されていることを指摘し、これが半導体産業における不足を引き起こし、コストを押し上げる恐れがあると述べました。
これは、実際の結末がどうなるのか、どの国が最も影響を受けるのか、どの商品が最も需要されるのかを、まさに少しずつ、日々学んでいる危機だと思います。
— クリスティーヌ・ラガルド、欧州中央銀行総裁