JBSの純利益が2.21億ドルへ半減、米国牛肉部門の利益率は-3.2%に悪化

JBS SAの第1四半期純利益は、記録的な家畜コストにより主力の北米牛肉部門の利益率がマイナス3.2%に落ち込んだ結果、前年同期から半分以上減少し2億2100万ドルとなりました。

JBSのグローバルCEOであるジルベルト・トマゾーニ氏は声明で、「今四半期は、特に米国での牛肉事業が圧迫された」と述べ、サイクルを管理するためにオペレーショナル・エクセレンスと緊縮財政に注力していると指摘しました。

ブラジルの食肉加工大手である同社の売上高は、前年同期比11%増の216億ドルとなり、アナリスト予想の215億3000万ドルをわずかに上回りました。1株当たり利益は20セントで、市場予想通りでした。収益性の主な足かせとなったのはJBS北米牛肉部門で、売上高71億7000万ドルに対し、2億3000万ドルのマイナスEBITDAを計上しました。

この結果は、競合のタイソン・フーズも最近同セグメントでの損失を報告しているように、米国牛肉業界全体が深刻な利益圧縮に直面していることを浮き彫りにしています。しかし、JBSの多角化されたグローバルモデルにより、豚肉と鶏肉の好調な業績が打撃を和らげ、マルチタンパク質戦略の回復力を実証しました。

圧迫される米国牛肉事業

北米牛肉セグメントのマイナス利益率は、同社が「パーフェクト・ストーム」と呼ぶ、家畜の供給不足と調達コストの急騰に起因しています。業界アナリストは、歴史的に家畜の枝肉が重くなっていることで脂肪分（ファット・トリム）が過剰になり、消費者向けのひき肉を製造するために、ますます高価になっている廃用牛の赤身肉と混ぜる必要があると指摘しています。この力学が家畜コストを過去最高値に押し上げ、加工業者の収益性に直接的な影響を与えています。

セグメント別の明るい兆し

牛肉部門とは対照的に、JBS USAポーク（豚肉部門）は売上高20億3000万ドルに対し、EBITDAマージン13.5%という過去最高の第1四半期実績を達成しました。同社は、旺盛な国内需要と付加価値製品ポートフォリオの拡大が奏功したとしています。

ブラジルを拠点とするSeara（セアラ）およびJBSブラジル部門も好調な結果を収めました。Searaは、国内販売と輸出の両方に支えられ、売上高23億8000万ドルに対し15.5%という驚異的なEBITDAマージンを達成しました。JBSブラジルは、現地の家畜価格の上昇を補った堅調な世界需要に支えられ、第1四半期として過去最高の37億8000万ドルの売上高を記録しました。

財務状況と今後の見通し

利益の逆風にもかかわらず、JBSは2.77倍のバランスの取れたレバレッジを維持し、平均債務満期を15.6年に延長しました。ギジェルメ・カヴァルカンティCFOは、これが「事業サイクルのボラティリティを乗り切るための安全性と流動性」を提供すると述べました。また、同社は投資家層の拡大と世界的な認知度向上を目的として、第2四半期から米国国内企業として米国証券取引委員会（SEC）への報告を開始すると発表しました。

本レポートは食肉加工業者が直面する循環的な圧力を強調しており、高い投入コストが最大手プレーヤーでさえも試練にさらしていることを示しています。投資家は、コスト削減策が重要な米国牛肉セグメントを安定させることができるかどうかの兆候を探るため、8月10日頃に予定されている、米国国内企業としての最初の報告となるJBSの第2四半期決算に注目しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。