JPモルガン、毛戈平を中国化粧品セクターのトップピックに選定、目標株価は130香港ドル

JPモルガンは毛戈平（Maogeping、01318.HK）の格付けを「オーバーウェイト」で継続し、目標株価130香港ドルで中国化粧品セクターのトップピックに指定しました。

この投資銀行の自信は、毛戈平の2025年の好調な業績を背景としています。売上高と利益はそれぞれ前年比30％増と37％増となり、同社独自のガイダンスを上回りました。

JPモルガンは130香港ドルの目標株価を維持しましたが、これは2027年の予想利益に対して31倍の株価収益率（PER）に相当します。同行のレポートでは、毛戈平の驚異的な84％の売上高総利益率と、現在オフラインで640万人、オンラインで1,560万人の会員を抱えるメンバーシッププログラムの大きな成長ポテンシャルが強調されました。

今回の推奨は、第1四半期の好調な業績に支えられた、今年度の堅実な成長の透明性を裏付けるものです。経営陣は2026年に売上高と利益の両方で30％の成長を目指しており、12％の既存店売上高成長を目標としながら、20〜30店舗の新規出店を計画しています。

会員数の増加と拡大

毛戈平の成長戦略は、顧客基盤の拡大にかかっています。同社はオフラインで4,000万人、オンラインで3億〜4億人の潜在的な顧客基盤をターゲットにしており、現在の会員レベルから大幅な成長余地があることを示しています。同社の高い総利益率は、原材料コストの上昇に対するクッションとなり、利益の安定性を支えています。

JPモルガンは、毛戈平が中国における「体験型消費」のトレンドを活用するのに適した立場にあると指摘しました。また、同社はマルチブランドのポートフォリオを構築するための買収機会にも引き続き前向きであり、将来の成長に向けた新たな道筋を加えています。

強力なアナリスト格付けと明確な成長戦略は、毛戈平の継続的な勢いを示唆しています。投資家は、2026年を通じて店舗拡大と会員数増加目標の実行を注視することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。