JPモルガン、第1四半期の新契約価値21%増を受け平安保険の「強気」判断を継続

JPモルガンは、平安保険（02318.HK）の第1四半期のコア利益が7.6%増加し、生命保険の売上高が20.8%成長したことを受け、「オーバーウェイト」評価を維持しました。

アジア・インシュアランス・フォーラムに同社を招いたJPモルガンのレポートは、堅調な業績と、通期での新契約価値（NBV）の持続的な2桁成長の可能性を強調しています。

同行の分析は堅牢なソルベンシー（支払余力）を指摘しており、平安人寿のコア自己資本比率は131%、平安産険は172%と、いずれも規制上の下限である50%を大きく上回っています。目標株価は90香港ドルに据え置かれました。

JPモルガンは、平安保険の資産負債管理（ALM）の改善と金利感応型商品からのシフトが、収益の弾力性を確保し、投資家にとって重要な要素である配当を支えるとみています。

ソルベンシーと成長が投資シナリオを裏付け

レポートによると、平安保険の資産運用部門は、今年、コア利益成長の足を引っ張ることはもうないと予想されています。同行は、配当型保険の販売拡大が、同社の契約サービス・マージン（CSM）が投資のボラティリティを吸収するのを助け、より弾力性のある収益を確保するための重要な要因になると見ています。

強力な資本ポジションは、強気な投資シナリオの要です。ソルベンシー比率が規制上の最低基準を大幅に上回っていることから、JPモルガンは、同社が持続的な事業成長と株主への継続的な配当支払いの両方に対して強固な基盤を持っていると指摘しました。これは、不安定な市場からの圧力に直面している同業の中国人寿（02628.HK）などが厳しい環境にあるのとは対照的です。

主要投資銀行によるこの肯定的な評価は、平安保険および広範な中国の保険セクターに対する投資家の信頼を高める可能性があります。投資家は、今後の四半期における新契約成長の継続的な遂行に注目することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。