Lido Staking Router v3、Pectra後にバリデータ上限を2,048 ETHに引き上げ

Lido Financeは6月3日、Staking Router v3をリリースし、残高ベースの会計への移行とバリデータ上限の2,048 ETHへの引き上げを実施した。

「今回のアップグレードでは、残高ベースの会計と、オンチェーンのMerkle Proofによって保護されたTopUpGatewayを導入し、32 ETH時代に構築されたシステムを置き換える」と、Lidoの開発チームはLIP-35仕様書で述べている。

新しい会計方式では、各バリデータを同一として扱うのではなく、実際のETH残高を追跡し、stETH交換レートを決定する変数であるtotalPooledEtherの計算に直接影響を与える。TopUpGatewayは、オンチェーンのMerkle Proofを使用して事前入金とトップアップを処理し、信頼できる仲介者を不要にする。また、モジュール移行中にETHをバッファリングするための預金準備金も設けられる。このアップグレードは、イーサリアムのPectraハードフォークに続くもので、同フォークではEIP-7251が導入され、バリデータの最大実効残高が32 ETHから2,048 ETHに引き上げられた。Lidoの既存のカウントベースのインフラでは、再構築なしに新たな柔軟性に対応することはできなかった。

スナップショット投票は6月下旬に予定されており、監査は7月上旬までに完了する見込みである。メインネットへの展開は、投票が可決され重大な問題が発生しないことを前提に、2026年7月に暫定的に予定されている。Curated Module v1とv2間のステーク移行を可能とするマルチフェーズの統合パイプラインは、2027年第1四半期頃まで続く見込みである。

Staking Router v3はまた、Community Staking Module v3とCurated Module v2を導入するLIP-33の基盤としても機能する。残高ベースの会計と統合インフラがなければ、これらの将来モジュールは必要な基盤を備えることができない。

DefiLlamaによると、Lidoは現在900万ETH以上のステーク預金を保有しており、イーサリアムのリキッドステーキングにおける支配的なプレーヤーである。今回のアップグレードにより、ノードオペレーターはこれまで数十の個別バリデータを必要としていたものを少数に統合できるようになり、ガス代の削減と監視の簡素化が図られる。

ステーカーにとっては、効率性の向上が歩留まりの上昇につながる可能性がある。バリデータ数を減らし会計を効率化することで、Lidoはこれまで手数料として転嫁されてきた運用コストを削減できる。残高ベースのシステムはまた、より多くのETHがプロトコルに流入するにつれて、会計エラーのリスクも低減する。

今回のアップグレードは、リキッドステーキング分野の競争が激化する中で行われた。Rocket PoolやCoinbaseのcbETHが市場シェアを争っており、効率性の向上は重要な優位性となる。残高ベースの会計方式はまた、透明で監査可能な報酬計算を求める機関投資家のステーカーにとって、Lidoをより魅力的なものにする可能性がある。

注視すべきリスクは実行面である。2027年まで続くマルチフェーズの移行は、新旧のシステムが数ヶ月にわたって共存することを意味する。スナップショット投票の結果は、ロードマップに対するコミュニティの結束を示すものとなる。7月上旬に予定される監査結果は、7月の展開スケジュールが維持されるかどうかを決定づける。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。