ルルレモン創業者、株価66%下落を受け取締役会の刷新を要求

（リード）ルルレモン・アスレティカ（Lululemon Athletica Inc.）の創業者チップ・ウィルソン氏は、過去24ヶ月間で株主価値が65.90%下落し、ブランドのプレミアムな魅力を損なう戦略的ミスがあったとして、取締役会の刷新に向けた委任状争奪戦（プロキシーファイト）を開始しました。

（権威）ウィルソン氏は株主への公開書簡の中で、「取締役会は、長期的なブランド価値よりも短期的な財務利益を優先する『ブランドの収穫』期を監督してきた」と記しました。同氏は、過去5年間で同社が約170億ドルの市場価値を失ったと主張しています。

（詳細）ウィルソン氏は3名の独立取締役を指名しました。元On共同CEOのマーク・マウラー氏、元ESPN最高マーケティング責任者のローラ・ジェンティーレ氏、そして元アクティビジョンCEOのエリック・ハーシュバーグ氏です。この動きは、米州地域における既存店売上高が8四半期連続で横ばいまたは減少しており、過去1年間で株価が45%下落したことを受けてのものです。同社の2026年度の予測では、収益成長率はわずか2〜4%にとどまり、125億ドルの「Power of Three x2」目標に届かない見通しです。

（要旨）プロキシーファイトにより、ハイディ・オニール新CEOと、ウィルソン氏が外部の意見に抵抗的であると主張する守旧的な取締役会への圧力が高まっています。ウィルソン氏は株主に対し、ゴールドのユニバーサル・プロキシーカード（委任状カード）の使用を促し、取締役会の刷新がなければ、Alo YogaやVuoriといったブランドとの激しい競争にさらされる中でさらなる価値の毀損は避けられないと断言しています。

戦略的不整合

書簡の中でウィルソン氏は、ウォルト・ディズニー・カンパニーとのブランドを希釈させるコラボレーションや、フットウェアおよびビューティー分野への失敗に終わった進出など、一連の戦略的ミスを詳細に挙げました。同氏は、これらの動きがマス市場の魅力を追い求めることで、ルルレモンの核心的な顧客層を遠ざけたと主張しています。

また、創業者は、前CEOのカルビン・マクドナルド氏の後任決定までに300日近くを要し、最終的に競合のナイキ出身であるオニール氏を起用したプロセスについても不満を表明しました。ウィルソン氏は、この任命に対する市場の否定的な反応は、取締役会のガバナンスに対する信頼の欠如を反映していると示唆しました。

ターンアラウンドの課題

アクティビストによるキャンペーンは、潜在的な経営再建を複雑にします。2027年度について、アナリストは北米事業の安定化と海外展開を前提に、収益が4%増加し、1株当たり利益が8%増加すると予想しています。しかし、筆頭の個人株主によって開始された内部紛争は、大きな不確実性をもたらしています。

取締役会はウィルソン氏の指名に対し、まだ正式な回答を出していません。来たる2026年の年次株主総会は、現経営陣に対する投資家の信頼か、あるいは創業者の掲げるクリエイティブ優先のブランド復活ビジョンか、その真価が問われる重要な試金石となるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。