Marvell、AIインターコネクト向けにNvidiaから20億ドルの資金提供を獲得

Marvell Technology Inc.は、Nvidia Corp.から20億ドルの投資を獲得しました。この戦略的提携は、データセンター・インターコネクトにおけるBroadcom Ltd.の支配力に直接挑むものであり、MarvellをAIインフラ構築の主要プレーヤーとして位置づけるものです。

Marvellの会長兼CEOであるマット・マーフィー氏は、「高性能アナログ、光DSP、シリコンフォトニクス、カスタムシリコンにおけるMarvellのリーダーシップを、NVLink Fusionを通じてNVIDIAの拡大するAIエコシステムに結びつけることで、お客様がスケーラブルで効率的なAIインフラを構築できるようにします」と述べています。

この契約により、MarvellのカスタムXPUおよびネットワーキング技術が、セミカスタムAIシステムを構築するためのラック型アーキテクチャであるNvidiaのNVLink Fusionプラットフォームに統合されます。すでに61億ドルのデータセンター売上高の大部分を占めているMarvellのインターコネクト製品群は、2027年度に50%以上の成長が見込まれています。

投資家にとって、この提携はMarvellに対する強力な裏付けとなります。Marvellの株価収益率（PER）は予想ベースで26倍にとどまっており、Broadcomの遥かに高い評価額と比較すると割安です。この契約により、MarvellがNvidiaのユビキタスなプラットフォーム上で実行されるほぼすべてのAIワークロードに不可欠なサプライヤーとなることで、同社の850億ドルの時価総額が大幅に再評価（リレーティング）される可能性があります。

## 電気時代の終焉

人工知能モデルの複雑さが増すにつれ、データセンターの物理的制約が主要なボトルネックとなっています。数千個のGPU間を移動する膨大なデータ量は、従来の電気配線を使用すると過剰な熱を発生させ、信号の劣化を引き起こします。2027年までに、業界の専門家は電力が高速AIデータ伝送においてあまりに非効率になり、パフォーマンスに対するいわゆる「インターコネクト税」が生じると予測しています。

この物理的な障壁により、業界は光接続へのシフトを加速させています。光接続は、光を使用して大規模なデータセットをより高速かつ効率的に移動させます。Marvellは、サーバーを接続するプラグ型モジュールに使用される光デジタル信号プロセッサ（DSP）を供給することで、この移行においてすでに強力な足場を築いています。同社は、現代のAI工場に不可欠なコンポーネントである高速800Gモジュールでトップシェアを誇っています。

Nvidiaとの提携はこのシフトを加速させます。現在のプラグ型モジュールにとどまらず、このコラボレーションは、光学コンポーネントをシリコンチップ上に直接統合する技術である次世代シリコンフォトニクスに焦点を当てます。これにより、光学素子を演算部のより近くに配置することが可能になり、消費電力の大きい信号処理の必要性を減らし、メモリへのアクセスを高速化します。Counterpointの分析によると、これにより不足し高価なHBM4メモリの必要性を最大30%削減できる可能性があります。

## Broadcomに対する戦略的な代替案

また、このコラボレーションは、インターコネクトおよびカスタムシリコンにおける現在の市場リーダーであるBroadcomに対する戦略的な対抗軸としても機能します。ハイパースケール・データセンターの運営者は、ベンダー集中リスクを警戒しており、BroadcomによるVMware買収後の強気な価格戦略によってその懸念は増大しています。

Nvidiaによる20億ドルの投資と、同社のエコシステムへのMarvellの深い統合は、顧客に信頼できる高性能な代替案を提供します。Marvellは、Nvidiaのソフトウェアスタック、サプライチェーン、およびVera CPU、ConnectX NIC、Spectrum-Xスイッチなどの既存プラットフォームをフルに活用することで、カスタムシリコンプロジェクトにおけるより中立的なパートナーとしての地位を確立できます。

これは、MarvellがカスタムASIC市場でシェアを獲得する大きなチャンスとなります。2026年度、Marvellのデータセンター事業は61億ドルを売り上げ、総売上高の74.4%を占めました。同社はすでにデータセンタースイッチの売上目標を2倍の6億ドル以上に引き上げており、Nvidiaとの契約は、より広範なインターコネクト部門における成長を加速させることになります。

Marvellの現在の時価総額は約850億ドルで、Broadcomの1.4兆ドルのわずか数分の一ですが、AIコンピューティングのリーダーからの直接的なお墨付きは、大幅なリレーティングが間近であることを示唆しています。今後2年間の売上高が年率30%以上で成長すると予測される中、2028年度のコンセンサス予想利益の18倍というMarvellのバリュエーションは、世界の拡大するAI工場ネットワークに不可欠な存在となるにつれ、ますます保守的に見えます。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。