メモリ不足によりスマホ出荷10%減、AIが供給を圧迫

メモリ価格は2025年10月以降で2倍以上に上昇し、AIブームが世界生産の70%を消費——スマホメーカーは残りを巡り争奪戦を強いられている。

ゴールドマン・サックスは、2026年の世界スマートフォン出荷台数予測を4%下方修正し11.4億台とした。これにより前年比の減少幅は10%に拡大する見通しで、AI需要によるメモリチップコストの高騰が民生用電子機器のサプライチェーンを圧迫している。

「メモリコストの上昇が、我々の弱気な見通しの主因である。AI業界の需要が民生用チップから生産能力を転用させているためだ」と、ゴールドマン・サックスのアナリストは6月20日付のリポートで指摘した。

メモリ価格は2025年10月以降で2倍以上に上昇し、DRAMコストは2026年にさらに30〜40%の上昇が見込まれている。データセンターは今年、メモリ総生産量の70%を消費すると予想され、スマートフォンメーカー、PCメーカー、家電メーカーは残り30%を巡って争う状況となっている。

供給逼迫はすでに消費者に影響を及ぼしている。アップルはMacBookの価格を最大400ドル引き上げ、ティム・クック最高経営責任者（CEO）はさらなる値上げを「避けられない」と述べた。マイクロン・テクノロジー、SKハイニックス、サムスン電子がAI向けサーバーの高帯域幅メモリ（HBM）に生産ラインを振り向ける中、問題は端末価格が上昇するかどうかではなく、需要が途切れるまでにどれだけ上昇するかである。

高級シフトが数量減少を相殺

数量減少にもかかわらず、ゴールドマン・サックスはスマートフォン市場の価値が成長を続けると予想する。2026年には3%増の5960億ドル、2027年と2028年にはそれぞれ2%の増加を見込む。メモリコストの上昇と、600ドル以上の高級スマートフォンへのシフトが、出荷台数が減少しても収益成長を支える。

同行は、600ドル以上の高級スマートフォンが2028年までに年平均5%で成長し、4億200万台に達し、総出荷台数の34%を占めると予測する（2025年は29%）。アップルは2026年に2億4600万台を販売し、世界トップを維持すると見込まれ、サムスン電子の2億3500万台が続く見通し。

200ドルから600ドルのミッドレンジセグメントは、大型の技術アップグレードの不足により消費者がより慎重になっていることから、年率2%で縮小すると予想される。200ドル以下のエントリーレベルの需要は、新興市場での4Gから5Gへの移行に支えられ、緩やかな成長が見込まれるが、価格感応度の高い買い手が多いこのセグメントは、メモリコスト上昇の影響を最も受けやすい。

メモリメーカーは勝ち組に

民生用電子機器メーカーが打撃を吸収する一方、メモリチップを製造する企業は歴史的な好況を迎えている。SKハイニックスとマイクロンはともに時価総額1兆ドル（約160兆円）に迫っている。マイクロンの株価は今年298%上昇しており、6月24日に発表される同社の第3四半期決算は、メモリ高騰がどこまで続くかの試金石とみられている。

世界のメモリ生産を支配するサムスン電子、SKハイニックス、マイクロンの3社は、クリーンルームのスペースと予算をAI主導の高マージン製品に振り向け、スマートフォンやPC向けの供給を減少させている。ガートナーは、メモリコストの高騰により2026年のスマートフォン出荷台数が8.4%、PC出荷台数が10.4%減少し、スマートフォン価格は2025年比で13%上昇する可能性があると警告している。

アップルにはこの状況をコントロールする手段はほとんどない。同社は自社設計のチップを開発し、長期供給契約を結び、在庫を抱えることはできるが、自社でDRAMやNANDを製造することはできない。ディープウォーター・アセット・マネジメントのマネージング・パートナー、ジーン・マンスター氏はCNBCに対し、クックCEOが値上げに言及したことは「これほど大きな問題であるというシグナル」であり、アップルはiPhoneの価格を5〜10%引き上げる可能性があると指摘した。

投資家にとって、メモリ不足は明確な二分をもたらす。AIインフラ構築に製品を供給する半導体企業——マイクロン、SKハイニックス、サムスン電子——は、AI需要が一時的な高騰ではなく複数年にわたる構造的な変化であるように見えることから、ますます魅映的に映っている。民生用電子機器メーカーはより複雑な状況に直面する。アップルの値上げ決定は消費者の感応度を試すものであり、需要が軟化した場合、同社は利幅維持と市場シェア維持の選択を迫られる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。