Metaplanet、ビットコイン2,823BTCを購入し保有量43,000BTCに拡大

Metaplanetは2,823ビットコインを購入し、企業財務省の保有量を43,000BTCに引き上げ、Twenty One Capitalと並び企業向けビットコイン保有量で第3位となった。

「Metaplanetのビットコイン利回りは年初来で2.8%に達しており、財務運営を通じて1株当たりの追加ビットコインを生み出す当社の能力を反映している」とMetaplanetのCEOであるサイモン・ゲロビッチ氏は述べた。

東証上場企業である同社は証券コード3350.T、また米国ではADRとしてMPJPYで取引されており、2025年末時点で35,102BTCを保有していた。第1四半期には1コインあたりの平均価格が78,000〜80,000ドルの間で5,075BTCを追加。これは約3億9,800万〜4億500万ドル相当の買い付けとなる。全ポートフォリオにわたる同社の平均取得原価は、報告期間に応じて1BTCあたり97,000〜104,000ドルの範囲にある。Metaplanetは2024年4月以前には1サトシも保有しておらず、43,000BTCへの蓄積は16カ月という短期間での達成となる。

Metaplanetはエクイティ・レイズ、デbtアレンジメント、mNAVワラント（既存株主の希薄化を管理しながら資本を調達するために設計された仕組み）を通じてこれらの購入資金を調達した。同社はまた2025年12月に米国人投資家向けにレベルI ADRを開設し、米国のトレーダーが東京証券取引所で取引しなくても直接株式を購入できるようにした。

43,000BTCという保有量により、Metaplanetは年末目標の100,000BTCに迫っており、残り約6カ月でさらに57,000コインを必要としている。これは現在の価格で50億ドル以上の資金が必要となり、追加のエクイティ・レイズを引き起こす可能性が高いペースだ。同社は2027年末までに210,000BTCを蓄積するという長期目標を掲げており、これはビットコインの総供給量の1%に相当する。

蓄積の裏にあるリスク

Metaplanetの戦略は、約500,000BTCという最大の企業ビットコイン財務省を保有するStrategy社が先駆けた手法を模倣したものだ。しかし、東証上場企業の積極的なスケジュールは、株価希薄化モデルが大規模に持続可能かどうかを試すものとなる。ビットコインがMetaplanetの約10万ドルの平均原価を下回って長期にわたって取引された場合、株価上昇がないまま希薄化が進み、株価は圧迫される可能性がある。同社のビットコイン利回り指標（財務運営を通じて1株当たりに生み出される追加ビットコインを測定）は、戦略が1株当たりの価値を創出しているのか毀損しているのかを投資家が追跡する上での重要な指標となる。第3位の座を争うMetaplanetの最右翼であるTwenty One Capitalは約43,514BTCを保有しており、規模の大小を問わず次の購入でMetaplanetがこれを上回る可能性がある。

今回の購入は、ビットコインが58,650ドルで取引され、過去24時間で1.2%下落、日次出来高は346億ドルという状況で行われた（CoinGecko調べ）。57,000〜58,000ドルのゾーンは重要なサポート水準であり、これを下回れば5万ドル台前半への下落経路が開かれる可能性がある。シティグループは今週初め、12カ月のビットコイン価格目標を112,000ドルから82,000ドルに引き下げ、マイナスのETFフローと米国のデジタル資産法制の停滞を理由に挙げた。これは、企業買収家が積み上げを続けている一方で、マクロ環境は依然として不透明であることを示している。同行はまた、今後12カ月のネットスポット暗号資産ETFへの想定流入額を従来の100億ドルからゼロに引き下げ、機関投資家需要の構造的な見直しを反映させた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。