マイクロン、2026年までにAIがメモリ供給の50%以上を消費すると発表

マイクロンテクノロジーの最高経営責任者（CEO）は、人工知能（AI）業界が業界の供給能力を超えるスピードでメモリチップの需要を創出しており、AI関連のニーズだけで今年中に市場の半分以上を消費する見通しであると警告しました。この警告は、需給の不均衡を背景に同社が過去最高の第2四半期決算を発表した際に出されたものです。

「AI業界はまだ第1イニングにいる」とマイクロンCEOのサンジャイ・メロートラ氏は最近のインタビューで語り、メモリが顧客にとって戦略的資産になったと付け加えました。同氏は、核心的な問題は需要や価格設定ではなく、迅速に拡張できない深刻な供給不足であると強調しました。

2026年度第2四半期において、マイクロンは売上高239億ドル（前年同期比196％増）、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）12.20ドルを報告しました。同社は第3四半期の売上高が335億ドル、EPSが19.15ドルに達すると予測しており、勢いが持続することを示唆しています。この結果はアナリストの予測を大幅に上回り、同社の株価を急騰させました。

需給の不均衡は、マイクロン、サムスン、SKハイニックスといったメモリメーカーにとって追い風となり、大きな価格決定権をもたらしています。しかし、これはエヌビディア（NASDAQ: NVDA）やアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（NASDAQ: AMD）などのAIハードウェアリーダーにとっては、次世代GPUが高性能メモリの安定供給に依存しているため、潜在的なボトルネックとなります。

供給不足は2028年まで続く可能性

DRAMおよびNANDメモリの両方で発生している現在の不足は、従来のサーバー市場とAIサーバー市場の両方に影響を及ぼしています。フィナンシャル・タイムズが引用したアナリストらは、新しい半導体製造工場の建設サイクルが長いことを考慮すると、供給不足が2028年より前に緩和される可能性は低いと考えています。より保守的な予測では、2027年までに業界は高帯域幅メモリ（HBM）需要の約60％しか満たせない可能性が示唆されています。

このダイナミクスにより、メモリメーカーの価格決定権が強化されています。前期、DRAM価格は60％台半ば上昇し、NAND価格は70％台後半に急騰しました。メロートラ氏は、供給は「2026年以降も逼迫した状況が続く」とし、マイクロンは現在、主要顧客の需要の50％から3分の2程度しか満たせていないと述べています。

株価急騰とバリュエーションの疑問

こうした背景から、マイクロンの株価（NASDAQ: MU）は過去1年間で572％という驚異的な上昇を遂げ、S&P 500指数の30％の上昇を大きく上回りました。この上昇にもかかわらず、同社のバリュエーションは依然として魅力的である可能性があります。マイクロンの予想株価収益率（PER）はわずか9倍で、半導体業界平均の24倍に対して大幅に割り引かれています。

一部の強気派が予想する株価1,000ドルへの道は、バリュエーションの計算よりも実行力にかかっています。メモリ価格の高止まりの持続、次世代HBM製品の順調な増産、そして供給が制限された市場での地位維持が、投資家が注目している重要な要因です。

HBM4のロードマップはエヌビディアの次世代GPUと一致

マイクロンは需要を取り込むために積極的に動いています。同社は、エヌビディアの次世代AIプラットフォーム「Vera Rubin」向けに設計された12段（12-Hi）HBM4メモリの量産出荷をすでに開始しています。2027年には、さらに高度なHBM4Eメモリの増産を開始する計画です。

エヌビディアやAMDのAIアクセラレータが帯域幅と容量の拡大のためにHBMへの依存度を高めているため、この製品ロードマップは極めて重要です。CPUの分野でも需要が加速しており、自律型AI（エージェンティックAI）のワークロードによって、メモリサポート仕様は現在の約4倍にあたる400GBへと押し上げられています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。