マイクロン、年間698％上昇——株式分割の観測浮上

マイクロン・テクノロジー（Micron Technology Inc.）の株価は過去1年で698％上昇し、1株あたりの価格が1000ドル近くに迫っている。これにより、同社にとって2000年以来初となる株式分割の可能性に対する憶測が再燃している。

「企業は通常、株価が個人投資家にとって心理的な壁となる水準に達した場合に株式分割を実施します。1000ドルはその象徴的な閾値として広く認識されています」と、株主行動を分析するアナリストのトム・ブレナン氏は指摘する。「1994年、1995年、2000年に行われたマイクロンの分割実績を見ると、経営陣がこの手段に否定的ではないことが伺えます。」

同メモリーチップメーカーの2026年度第3四半期の1株当たり利益（EPS）は前年同期比1200％増の25.11ドルに達し、第4四半期ガイダンスの31.00ドルはさらなる10倍増益を示唆している。経営陣は決算説明会で、メモリー供給不足が2027年以降も続くと述べ、マイクロンの増益を支える価格環境の持続に自信を示した。

株式分割により1株あたりの価格は引き下げられる一方、時価総額は変わらないため、個人投資家を中心とした株主基盤の拡大が期待される。エヌビディア（Nvidia Corp.）は2024年6月、株価が1200ドルで取引されていた際に10対1の株式分割を実施し、その後分割調整後の株価は60％上昇している。

バリュエーションが株式分割の妥当性を示唆

マイクロンは過去12カ月の利益に対する株価収益率（PER）が23倍と、ハイテク株中心のナスダック100指数の35倍を下回る。予想PERは7倍で、同指数の27倍と比較して大幅な割安感を示しており、これはAI需要によるDRAMおよびNANDフラッシュチップの供給逼迫を受け、アナリストが予想する急激な増益軌道を反映している。

同社の最後の株式分割は2000年、ドットコム時代のメモリーチップ需要を背景に株価が上昇した際に行われた。それ以前には1994年と1995年に2回の分割が実施されており、いずれも持続的な株価上昇の後に行われている。

株式分割が投資家にもたらすもの

現在、多くの証券会社が端株取引を提供しており、1000ドルの株価という実質的な参入障壁はすでに低下している。株式分割の最大のメリットは心理的な効果にあり、名目上の株価低下により少額の個人口座を惹きつけ、取引の流動性向上につながる可能性がある。

堅調な収益軌道を考慮すれば、株式分割の実施の有無にかかわらず、マイクロンは引き続き魅力的なバリュエーションにある。経営陣が2027年以降も続くと予想するメモリー供給不足は、収益および利益成長の複数年にわたる追い風となる。SKハイニックスは5年間でウェハー生産能力を倍増する計画であり、サムスンは今後10年間で6480億ドルを韓国の半導体生産に投じることを表明している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。