VisaとDuneの新たなレポートによると、非米ドル建てステーブルコインは爆発的な成長を遂げており、その利用は投機的なDeFiアプリケーションから、具体的な実世界の決済・清算システムへと根本的にシフトしています。この傾向は、新興市場での需要と、金融プレーヤーが基盤となる決済インフラを支配するための戦略的な競争によって推進されています。
VisaとDune Analyticsの共同レポートは、ステーブルコイン市場における根本的な変化を明らかにしています。非米ドル建てのペッグトークンは、実世界でのアプリケーションにおいて指数関数的な成長を経験しています。2023年1月から2026年2月までの間に、これらのステーブルコインの総供給量は11億ドルへと3倍に増加しました。さらに重要なことに、送金取引量は1600%以上急増して100億ドルに達し、分散型金融（DeFi）取引のツールから主流の決済および清算手段への明確な移行を示しています。このデータは、従来の米ドル建て金融システムに依存しない、国境を越えた商取引と送金を促進できるデジタル通貨への需要が高まっていることを示唆しています。
決済におけるステーブルコインの使用加速は、発行体とフィンテック企業の間で、基盤となる清算インフラを所有するための戦略的な戦いを引き起こしています。各企業は、取引の流れを制御し、直接手数料を徴収するために、専門の決済重視型ブロックチェーンの構築を進めています。Tetherが支援するPlasmaは、国境を越えた取引に最適化されたパブリックネットワークとして2025年9月にメインネットをローンチしました。一方、Circleは、独自の目的で構築されたブロックチェーンArcのパブリックテストネットをローンチしました。Ethereumのような汎用ネットワークに依存するのをやめるこの構造的な変化により、企業は外部手数料を回避し、バリューチェーン全体を制御できるようになります。
企業は、外部ネットワークに依存し、Ethereumのようなエコシステムに手数料を支払う代わりに、清算レイヤーを構築または制御することで、より多くの価値を自分たちで獲得しようとしています。
— Ran Goldi、Fireblocks決済・ネットワーク担当シニアバイスプレジデント。
この傾向は、高い取引コストと通貨の変動性がステーブルコイン採用への強いインセンティブを生み出す新興市場で特に顕著です。サハラ以南アフリカでは、2025年6月までの12ヶ月間でオンチェーンで受け取った価値が52%増加し、2050億ドルを超えました。これに対応して、Circleはアフリカのフィンテック企業Sasaiと提携し、伝統的な送金コストが依然として法外に高い決済回廊にUSDCを統合しました。世界銀行によると、シエラレオネやウガンダなどの国における取引コストは2023年には7%を超え、国連のグローバル目標である3%をはるかに上回っています。これにより、ステーブルコインは消費者向け送金と企業間決済の両方にとって、実行可能でますます人気のある代替手段となっています。