ホルムズ海峡の供給懸念が根強く、原油価格は85ドル超に反発

4月1日の原油価格は一時的な反落の後、再び上昇に転じました。イラン紛争に伴う根強い供給リスクが、米国の緊張緩和の可能性に関する議論を打ち消し、上昇の勢いが維持されました。

紛争は、船舶の安全かつ効率的な運航を支える世界的なサポートシステムに支障をきたし始めています。領空閉鎖により、技術者や予備部品の輸送が困難になっているためです。Condition Monitoring Technologiesのデイビッド・フルブリュッゲ氏は、「二重の打撃だ」と述べ、輸送時間の延長とコスト増が日常的なメンテナンスを複雑にしていると指摘しました。

この反発は、ドナルド・トランプ氏が紛争からの米国の離脱を示唆した後の短期間の下落を受けてのものです。しかし、石油タンカーが依然としてホルムズ海峡を回避するルートを取っており、領空制限が貨物輸送を困難にしているため、海・空・陸路による物品移動のコストは上昇し続けています。ドイツのコンテナ船大手ハパックロイドは、この紛争により毎週4,000万ドルから5,000万ドルのコストが発生していると見積もっています。この圧力は産業全体に波及しており、インドからの医薬品出荷の遅延や、半導体向けの主要原材料の調達困難といった事態を招いています。

サヴィルズ（Savills）のマーク・ルッソ氏によると、目先の混乱にとどまらず、継続的なコスト圧力が配送戦略の再評価を強いる可能性があるといいます。輸送コストの上昇により、企業は在庫を最終消費者の近くに移動させるようになり、北米全域で都市部のインフィル型物流スペースへの需要が高まる可能性が高いです。エネルギーショックはまた、電気自動車への関心を再燃させる一方で、ヒューストンやカルガリーのようなエネルギー産地には利益をもたらすなど、不均一な影響を与えています。

今回の危機は、世界の海運がいかに従来の燃料に依存し続けているかも浮き彫りにしました。Fuelre4mのロブ・モーティマー氏によると、LNGやメタノールといった代替燃料を支えるインフラはまだ開発段階にあり、地理的にも限られています。混乱期において、運航業者は現実的な必要性から従来の燃料システムに頼ることになります。「エネルギー転換は既存のシステムに取って代わるものではなく、その上に重ねられている段階だ」とモーティマー氏は述べています。

地域的な紛争として始まったものは、燃料コストの上昇、輸送ネットワークの停滞、工業原材料の供給逼迫を通じて、世界経済に広範なショックを与え、国際貿易システムの回復力を試す大きな試練へと急速に発展しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。