Oklo、第1四半期の赤字が3,300万ドルに拡大、AI向け原子力フリートに25億ドルを確保

次世代原子力開発企業のOklo Inc.（NYSE: OKLO）は、第1四半期の純損失が3,310万ドルに拡大したと発表しました。しかし、投資家の関心は同社の25億ドルという巨額の流動性ポジションと、AIデータセンターへの電力供給を目指す小型モジュール炉（SMR）の認可取得の進捗に集まりました。

「私たちは戦略から実行へと移行しました」と、共同創設者兼最高経営責任者（CEO）のジェイコブ・デウィッテ氏は決算電話会議で述べ、Metaやアイダホ国立研究所（INL）などのパートナーに関連する顧客関係、ライセンス取得、燃料インフラプロジェクトの進展を強調しました。

まだ収益を上げていない同社は、1株当たり19セントの調整後損失を計上し、コンセンサス予想の18セントの損失を下回りました。3,310万ドルの純損失は、前年同期の980万ドルの損失から拡大しています。Okloは営業活動に1,790万ドルのキャッシュを使用し、投資活動には3億5,900万ドルを投じました。また、2026年通期のガイダンスである営業キャッシュ使用額8,000万〜1億ドル、設備投資額3.5億〜4.5億ドルの目標に変更がないことを確認しました。

2027年後半まで発電が期待されていない企業にとって、注目点はバランスシートの健全性と実行力にあります。Okloは市場価格設定型（ATM）の増資プログラムを通じて12億ドルを調達したことで、キャッシュポジションは25億ドルに急増し、最初の原子炉を建設する上での短期的な資金調達リスクを解消しました。株価は時間外取引で約3％下落しました。

規制面での成果とプロジェクトのタイムライン

Okloの商用化への道は、規制当局の承認と建設スケジュールにかかっています。同社は最近、米国原子力規制委員会（NRC）が同社のオーロラ・パワーハウスの「主要設計基準（Principal Design Criteria）」を承認するという重要な勝利を収めました。これは、原子炉設計の安全基準と性能基準を確立する基礎的なステップです。

同社の主要プロジェクトは多方面で進展しています：

Aurora-INL： アイダホ国立研究所における最初のオーロラ・パワーハウスは依然として主要プロジェクトであり、現在、エネルギー省によって予備文書化安全分析の審査が行われています。
Metaオハイオ・キャンパス： OkloはMeta Platformsと共同で1.2ギガワットの原子力データセンター・キャンパスを開発しています。当四半期中にグリッド運用者のPJMに系統接続の申請を提出しました。
アイルソン空軍基地： アラスカにおいて、電力と地域暖房の両方を供給する60メガワットの熱供給プラントの敷地特性評価が進められています。

多角的な燃料戦略

燃料の確保は、次世代原子炉業界にとって深刻なボトルネックです。デウィッテ氏は、高純度低濃縮ウラン（HALEU）の調達、計画中のテネシー次世代燃料センターでの使用済み燃料リサイクル能力の開発、政府とのパートナーシップの模索など、あらゆる手段を講じるアプローチを追求していることを確認しました。

デウィッテ氏は、政府の余剰プルトニウムを高速炉の「ブリッジ燃料」として使用する可能性を強調しました。同氏は、利用可能な20トンのプルトニウムが約160〜200トンのHALEUに相当する可能性があり、商用HALEUサプライチェーンが成熟するまでの間、より多くの原子炉の立ち上げを加速できる可能性があると指摘しました。同社はまた、Centrusなどのパートナーと協力し、INLでの自社のオーロラ燃料製造施設の建設を進めています。

発電開始まではまだ数年かかりますが、Okloのアイソトープ事業はそれよりもずっと早く収益をもたらす可能性があります。同社はGroves放射性アイソトープ試験炉施設の建設をわずか229日間で完了し、2026年7月4日までの臨界達成を目指しています。経営陣は、最初の商用アイソトープ契約が保留中であり、2026年に同事業で初の収益が発生する可能性があると述べました。

ウィリアム・ブレアのアナリスト、ジェド・ドースハイマー氏は、「収益前のビジネスに内在するリスクを認識しつつも、Okloを次世代原子炉のリーダーと見なしている」と記し、「アウトパフォーム」の格付けを維持しました。投資家にとっての最大の焦点は、Okloが巨額のキャッシュを使い果たす前に、AIセクターからの急増する電力需要に応えるための野心的なスケジュールを実行できるかどうかにあります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。