OpenAI、トークン価格引き下げを検討 — AIトークンコストが10倍に急騰

定額補助からトークン課金への移行が完了し、OpenAIは価格引き下げを準備。2000億ドルの生成AI市場の経済構造を再定義する。

OpenAIは、Anthropicから企業顧客を獲得するため、トークン価格の大幅な引き下げを検討している。この動きは、すでに年間数十億ドルの損失を計上している両AIラボの利益率を圧迫することになる。

「AIの利用コストは深刻な問題になっている」と、最近のイベントでOpenAIのCEOサム・アルトマン氏は述べ、「より少ない支出でより多くの価値を提供できるよう支援する」と付け加えた。

この価格戦争は、企業AI予算にとって過酷な6ヶ月を経て勃発した。2026年2月から6月にかけて、OpenAI、Anthropic、GitHubはそれぞれ定額制から従量課金制のトークン課金へと移行し、これまで隠されてきたコストが露呈した。Coinbaseは従業員1人当たりの週間利用上限を500〜5000ドルに設定。Uberは2026年分のAI予算全体を4月までに使い切った。Salesforceは今年、Anthropicに約3億ドルを支払う見込みである。

この価格引き下げは、すでに計算コストで数十億ドルの損失を出しているOpenAIとAnthropicの両社の利益率をさらに侵食する可能性がある。しかし、より深刻なリスクは、価格引き下げが「AIモデルはコモディティ化している」という見方を裏付けることだ。つまり、顧客が最も安い選択肢に流れる代替可能な製品となる。この力学は、両社のIPO評価額を脅かし、Nvidia、Oracle、CoreWeaveなどのインフラ企業にも波及する可能性がある。

補助金から価格ショックへ

課金体系の移行は3年前から準備が進められていた。2023年初頭、OpenAIはChatGPT Plusを月額19.99ドルで提供開始。これにMicrosoftのGitHub CopilotやGoogleのGemini Advancedが追随し、定額制が標準となった。採用を促進するため、各社はヘビーユーザーを補助していた。MicrosoftはGitHub Copilotの加入者1人当たり平均20ドルの損失を出し、一部のパワーユーザーには80ドルのコストがかかっていた。

2026年6月までに、このモデルは崩壊した。GitHubは全プランをトークン課金制に切り替え、月額19ドルの定額制は、1回の自律的なコーディングセッションで使い切ってしまうトークン枠へと変わった。Deloitteのシニアソフトウェアエンジニアの試算では、新しいシステムでは1件の高度に詳細なプロンプトが100ドル以上かかる可能性があるという。Anthropicの開発者向けドキュメントによると、Claude Codeを使用する10人チームは、トークンだけで年間7万5600ドル以上を費やす可能性がある。

この支出に対するリターンは依然として低調である。企業向けデータプラットフォームEntelligence.AIが2444社を分析したところ、AIトークンに1ドル支出するごとに、ユーザーに価値を生み出しているのはわずか18セントだった。残りは、AIが引き起こしたバグの修正、やり直し、レビューの非効率性に費やされている。

価格競争の計算式

OpenAIの価格引き下げは、部分的には先制攻撃である。関係者によると、OpenAIはAnthropicが自社の料金を引き下げると予想しており、先手を打ちたい考えだ。AnthropicはClaude Codeがソフトウェアエンジニアの間で話題になり、収益が急増。創業5年の同スタートアップは、初めてOpenAIの評価額を上回った。

問題は、両社の製品が極めて代替可能であることだ。顧客は最小限の摩擦でOpenAIとAnthropicのモデルを切り替えることができる。つまり、値下げは一時的に顧客を維持できても、長期的な競争優位性を築くことはできない。また、この資金循環はクラウドプロバイダーにも及ぶ。The Informationによると、OpenAIとAnthropicを合わせると、Microsoft、Oracle、Google、Amazonにおける将来のクラウドサービス契約総額（約2兆ドル）の半分以上を占める。AIラボの収益見通しが低下すれば、これらの契約にも波及する可能性がある。

神経科学・AI研究者のゲイリー・マーカス氏は、OpenAIの低迷は「Nvidia、Oracle、CoreWeaveなどを巻き込む可能性が高い」と警告している。

勝者はより安価な代替案となる可能性

価格競争の最大の受益者は、OpenAIでもAnthropicでもないかもしれない。中国のAIモデルが、コスト重視の米国企業の間で支持を集めている。サードパーティの推定によると、DeepSeekのAPI価格はGPT-5.5の約10分の1、Claude Opus 4.7の約11分の1である。企業支出プラットフォームRampは6月、DeepSeekが米国企業の間で最も急速に成長しているエンタープライズソフトウェアサブスクリプションになったと報告した。

「企業は今、すべてのタスクにフロンティアモデルが必要かどうかを問いかけている」と、ITコンサルティング会社FPT AmericasのAIソリューション責任者、ニランジャン・クリシュナン氏は述べた。「目新しさは薄れ、現実的な実用性が取って代わった」

Coinbaseは基本的なタスクをDeepSeekやMiniMaxのより安価なモデルに振り向け始めている。ソフトウェアスタートアップのHarnessは、エンジニアにClaude Codeをより効率的に使用するようトレーニングし、10月から3月にかけて指数関数的に増大していたコストを抑制した。

投資家にとって、その影響は明白である。Nvidiaの株価は予想利益の約35倍で取引されており、そのプレミアムの多くはAIモデルのトレーニング需要に起因している。企業顧客がより安価な推論モデルや小規模なラボにシフトすれば、GPUの調達サイクルは減速する可能性がある。第1四半期に20億8000万ドルの売上高を計上する一方で7億4000万ドルの純損失を計上したCoreWeaveは、特にそのサービスを提供するAIラボの価格設定動向に影響を受けやすい。

Citadel Securitiesは、複雑なタスクにはフロンティアモデルを高額に維持し、ルーティンワークにはよりシンプルなモデルを割り当てる、階層型価格設定と希少性ベースの課金という枠組みを提案している。この構造はAIラボの収益を維持する一方で、プレミアム推論の総アドレス可能市場（TAM）に上限を設けることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。