Persistent Systems、Nagarroを1株当たり81ユーロで買収、総額16億ドルの現金取引

Persistent Systems Ltd.は、ドイツのデジタルエンジニアリング企業Nagarro SEの発行済み全株式を1株当たり81ユーロの現金で自主公開買付けすることを発表した。これにより、売上高29億ドル規模のAI主導型デジタルエンジニアリンググループが誕生する。

「共通の基盤があれば、協力してさらに強力なものを創り出せると確信している」とPersistent Systemsの創業者兼会長兼マネージングディレクターであるAnand Deshpande氏は述べた。「AIは前例のないペースで業界を変革している。成功するのは、深い技術力とグローバルなリーチを兼ね備えた企業だ」

1株当たり81ユーロという提示額は、6月25日のNagarroの undisturbed 終値に対し140％のプレミアム、3カ月間の出来高加重平均価格に対しては94％のプレミアムに相当する。Persistentは、Nagarroの筆頭株主であるLantano Beteiligungen GmbHと、その持ち株21％を提示価格で取得する拘束力のある契約を締結した。Nagarroの経営陣と監査役会は本取引を支持し、株主への推奨受諾を勧告する意向を示している。

今回の買収により、Persistentは複数地域でのデリバリー能力を必要とする大規模な企業向けAIおよびデジタルトランスフォーメーション契約を巡る競争に参入できるようになる。合併後のPersistent-Nagarroグループは、40カ国以上で4万6000人超の従業員を擁し、そのうち約3万7000人がインド、約3500人が北米、約3000人が欧州に拠点を置く。Persistentは2026年度に17億ドルの売上高を計上し、Nagarroは2025暦年に約10億ユーロの収益を上げている。

取引の構造と資金調達

Persistentは、完全子会社であるドイツ法人Galaxy Germany Holding SEを通じて本買収を実行し、同社はNagarroとBusiness Combination Agreement（事業結合契約）を締結した。公開買付けは、Lantanoの持ち株を含め、最低でも50％＋1株の応募を条件とする。同社はバークレイズ銀行PLCから14億ユーロのブリッジローン・ファシリティを確保しており、最大15億4000万ユーロの企業保証を18カ月間付帯している。全額を借入金で調達した場合、総買収コストは約16億ドルに達する可能性がある。

買収後、Persistentは法的に可能となり次第、Nagarroをフランクフルト証券取引所プライム・スタンダード部門から上場廃止する方針である。また、取引完了後少なくとも2年間は支配契約および利益移転契約を締結する意向はないとしている。本取引は、規制当局の承認およびドイツ連邦金融監督庁（BaFin）による公開買付け書類の承認を条件に、2026年末または2027年第1四半期までに完了する見込みである。

本取引により、Persistentの欧州でのプレゼンスは大幅に強化される。欧州は、合併後の企業全体の売上高の約22％を占めることになり、これはPersistent単独の2026年度における9％から上昇する。北米が約62％、その他地域が16％となる。合併後の企業の総獲得可能市場（TAM）は1兆4000億ドル超に拡大し、顧客基盤には欧州の自動車メーカー上位5社のうち4社、米国およびインドの銀行トップ10のうち7社、ヘルスケア・ライフサイエンス企業トップ15のうち8社が含まれる。

Persistentは、本取引は完了後1年目に現金1株当たり利益を増加させる（アクリーシブ）効果があるとしている。合併後のグループは、銀行・金融サービス、ヘルスケア・ライフサイエンス、テクノロジー・メディア・通信の各セクターで5億ドル超の売上高を計上し、産業分野で約4億ドル、消費者分野で3億ドルを見込む。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。