Pump.funがDeFi収益王座を奪回、四半期36％減もPolymarketを逆転

Pump.funは、Polymarketが5月31日に一時的に上回った後、24時間プロトコル収益で首位の座を奪回した。Pump.funが84万8000ドルを生成したのに対し、Polymarketは99万9000ドルを計上——約15万1000ドルの差が生じていたが、その後逆転している。

DefiLlamaのデータによれば、「Pump.funの収益モデル——ボンディングカーブ取引手数料と卒業手数料——は、ソラナ上で最大の単一収益源の一つとなっている」。同データはDeFiプラットフォーム全体のプロトコルレベルの収益を追跡している。

Pump.funの2026年第2四半期の収益ペースは前期比で約36％低下しており、2024年後半までに累計収益1億ドルを突破したプラットフォームにとって、減速を示すものとなっている。一方、Polymarketは新たな手数料体系を導入し、予測市場取引活動からの収益獲得を押し上げ、両者の差を縮める一因となった。

この収益の逆転劇は、DeFiプロトコルの評価方法が大きく変化していることを示している。つまり、預かり資産総額（TVL）に代わり、実際の製品需要の主要な指標として収益が重視されるようになったのだ。ソラナのエコシステムにとって、Pump.funでの持続的な減速は、チェーン全体の経済活動指標に波及する一方、Polymarketの勢いは、予測市場がより効率的な収益マシーンになりつつあることを示唆している。

Pump.funは、ボンディングカーブ取引手数料と卒業手数料——ユーザーがソラナ上でミームコインを発行・取引する際に支払うコスト——を通じて収益を得ている。Polymarketは、選挙結果から金利決定に至るまでユーザーが賭ける予測市場での取引手数料から収益を引き出している。両プラットフォームは過去1年の大半で、日次のプロトコル収益におけるトップの座を争っており、Pump.funは2026年4月時点でも7日間収益指標で明確な優位性を維持していた。

ソラナエコシステムを評価する投資家にとって、Pump.funの四半期収益36％減は注目に値する。同プラットフォームはソラナ上で最大の単一収益源の一つであり、持続的な低迷はチェーンの経済活動指標に影響を及ぼすだろう。より広範な結論として、手数料を生み出すプロトコルがますます重視される指標となっている——収益はスマートコントラクトに眠る資本ではなく、製品に対する実際の需要を測るものだからだ。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。