SaylorがSTRCのディスカウント拡大でStrategyのビットコイン買いを示唆、プレミアム株式の価格下落が資金調達モデルに打撃

マイケル・セイラー氏の6月21日付の謎めいたソーシャルメディアへの投稿は、同社の優先株が記録的なディスカウントで取引されている中、別のStrategyビットコイン購入が目前に迫っていることを示唆している。

ビットコインは6月21日、マイケル・セイラー氏が暗号めいた「ドット」の投稿を公開し、過去にStrategyのビットコイン購入の前兆となったことを受け、6万ドル近辺で取引された。

「ビットコイナーは重要な99％で合意している。私たちは1％で分裂すべきではない。世界中のほぼすべての資本がまだビットコインのマネタリーネットワークに参入していないのだから」とセイラー氏はXへの投稿で述べ、暗号市場の緊迫した時期に支持者間の団結を促した。

Strategyは現在の価格で約520億ドル相当の846,842BTCを保有している。同社は6月15日までの週に1億ドルで1,587BTCを追加したが、これは1週間で25億4,000万ドル相当の34,164BTCを購入した4月から急減速している。CryptoQuantのオンチェーンデータによると、実現損失は約234,000BTCにとどまっており、2022年の弱気相場の底値を示した120万BTCの投降水準を大きく下回っている。

この減速は、Strategyの変動金利型シリーズA永久ストレッチ優先株であるSTRCが82.53ドルの記録的低値に下落し、その後6月18日に88.59ドルで引けた——100ドルのパー価格を13％下回った——ことと時期を一致している。このディスカウントによりSTRCの実効利回りは12.9％を超え、市場での株式発行（ATM）は停止され、Strategyのビットコイン蓄積の背後にある資金調達メカニズムに打撃を与えている。

STRCのディスカウントが資金調達モデルに圧力

STRCは、現在年率11.5％に設定されている調整可能な配当を通じて、パー価格100ドル付近で取引されるように設計されていた。ディスカウントの拡大は、Strategyの資金調達モデルへの批判を再燃させている。ビットコイン批判者として知られるピーター・シフ氏は、STRCを「典型的な中央集権的ポンジ」と表現し、同社が新株発行を通じて新たな資本を調達する能力に依存していると主張した。

同社はSTRCを月2回の配当スケジュールに変更し、6月の初めに配当義務をカバーするために約250万ドル相当の32BTCを売却した。これは典型的な買いのみの姿勢からの小さくも注目すべき逸脱である。

億万長者たちがセイラー氏の戦略を支持

メキシコの億万長者リカルド・サリナス氏は、流動性ポートフォリオにおけるビットコインの割合を70％から80％に引き上げたと述べ、所得を求める投資家にとってSTRCは「考えるまでもない」選択だと支持した。同氏はStrategyがポンジスキームを運営しているという主張を「何が起こっているのかについての深い無知」として退けた。

SkyBridge Capitalの創業者アンソニー・スカラムッチ氏もセイラー氏を擁護し、「確かに問題を抱えているわけではない」と述べ、同氏の手元には「非常に深い資本プール」があると指摘した。スカラムッチ氏はビットコインが2026年第4四半期末から2027年初頭にかけて上昇すると予測し、現在の高値から約50％の下落は、過去のサイクルで見られた60％から70％の下落よりも浅いと指摘した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。