シルバー、59.00ドルを下回って推移、ホルムズ海峡緊張で逃避需要

シルバー（銀）は6月28日、1オンス当たり59.00ドルを下回って取引された。ホルムズ海峡周辺での新たな米・イラン間の攻撃が貴金属への逃避需要を押し上げた。

金は1オンス当たり3,950ドル超を維持し、ブレント原油は1バレル72.49ドルに上昇するなど、地政学的リスクプレミアムのクロスアセットへの影響が取引所データに反映されている。WTI原油も上昇。トレーダーらは、世界の石油輸送量の約5分の1に相当する日量約2,000万バレルを処理する同チョークポイントでの供給途絶リスクを織り込み始めている。

米国とイランはホルムズ海峡近辺で軍事攻撃を交わし、航路が混乱、商品市場全体で供給リスクプレミアムが高まった。貴金属は通常、投資家が地政学的混乱とは無関係に価値の保存手段と認識される資産に資金をシフトするため、こうした局面で恩恵を受ける。原油価格の同時上昇は、エネルギー市場への直接的な供給途絶と、安全資産への間接的な逃避需要という二重のリスク性格を示している。

シルバーは緊張激化以来、59.00ドルの水準を下回って推移しており、同水準が短期的なレジスタンスとして機能している。59.00ドルを明確に上抜ければ、2026年前半の取引レンジに基づき、62.00ドルへの上昇経路が開ける可能性がある。下値では、当初のボラティリティ急騰時に維持された57.50ドル付近にサポートが存在する。

主要な逃避先である金は3,950ドル超を維持しており、市場分析によれば、地政学リスクがさらに激化した場合、4,350ドルを視野に入れる可能性がある。4,350ドルを上抜ければ、5,000ドルへの動きが視野に入る。リスクオフ局面では金とシルバーの相関関係が高まり、両金属とも同じマクロ的要因から恩恵を受ける。金に対するシルバーのパフォーマンス（金銀比価）は、シルバーが金の上昇にキャッチアップするにつれて縮小している。

ホルムズ海峡のチョークポイントは世界のエネルギー市場にとって極めて重要である。持続的な混乱があれば、精製品市場や産業サプライチェーンに波及し、より広範なインフレ圧力につながる可能性があり、貴金属のヘッジ需要をさらに支えることになる。ブレントが72.49ドル、金が高止まりしていることは、市場が短期的なスパイクではなく、長期化するリスクプレミアムを織り込んでいることを示唆している。

シルバーと金の今後の方向性は、ホルムズ情勢が沈静化するか、それとも他の関係国を巻き込むかにかかっている。トレーダーらは米国とイランの外交シグナル、および沈静化への道筋を示す可能性のある湾岸協力会議（GCC）諸国の声明を注視している。シルバーの次の材料は、週間COMEX在庫報告と中東地域のさらなる軍事的展開となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。