南アフリカ高等法院、ビットコインを資本と認定し1億8200万ランドの没収を命じる

南アフリカ高等法院は、ビットコインが同国の為替管理規制上の「資本」および「流通証券（negotiable instrument）」に該当するとの判断を下し、約1億8200万ランド相当の1,680BTCの没収を命じた。

「問題はもはや、暗号資産が技術的に異なるものであるか、あるいは従来の法的概念にきれいに当てはまるかどうかだけではない。その利用が、価値、支配権、または『資本に対する権利』を南アフリカの規制の及ぶ範囲外に移転させる結果をもたらすかどうかが問われている」と、Forvis Mazarsのパートナーでデジタル資産部門のグローバル共同責任者を務めるWiehann Olivier氏は述べた。

Stuart David James Wilson判事は6月1日に判決を言い渡し、ビットコインが価値を保存し交換媒体として機能する能力は、為替管理規制上の「資本」の定義に該当すると判断した。裁判所は、ビットコインの技術的な性質が「デジタル台帳上のコード」であるとして規制の適用除外を主張する議論を退け、代わりに南アフリカ準備銀行の管轄外への価値移転という経済的影響に焦点を当てた。問題のビットコインは、南アフリカの暗号資産サービスプロバイダーの口座を通じて購入され、海外取引所からアクセス可能なウォレットに移転されたものであり、裁判所はこれを資本の輸出とみなした。

この判決は、2025年のStandard Bank対SARB（南アフリカ準備銀行）訴訟の判断と直接矛盾する。先の判決は暗号通貨の無形かつ技術的な特性を強調し、反対の結論に達していた。現在、相反する2つの高等法院判決が存在する状況で、南アフリカの為替管理下における暗号資産の法的地位は未解決の問題であり、提案されている資本フロー管理（CFM）規制がこの問題に対処する必要がある。

司法判断の対立

Wilson判事は2025年のStandard Bank対SARB判決に明確に反対し、先の判決は暗号通貨の技術的な新規性に過度に重点を置き、経済的にどのように機能するかを十分に考慮していないと判断した。裁判所の論理によれば、ビットコインが技術的に新規であるという事実は、金融価値の移動を規制するルールの適用外にあることを意味しない。価値を保存し、その価値を南アフリカの規制範囲外に移転するために使用できるのであれば、それらのルールの対象となる。

この判決はビットコインを超えた疑問も提起する。ランドに連動するステーブルコインが海外プラットフォームや分散型金融プロトコルに移転される場合、トークンの移動が提案中のCFM規制下で「資本に対する権利」の移動に該当するかどうかが問題となると、Olivier氏は指摘する。CFM規制は資本だけでなく「資本に対する権利」にも言及しており、トークンの移動は南アフリカ国内に所在する資産に関連する資本に対する権利の移動に相当する可能性がある。

グローバルな先例と業界への影響

南アフリカは、既存の金融法の下でデジタル資産をどのように分類するかに取り組む、増加する管轄区域の一つに加わった。この判決は、EUが暗号資産に関する専用フレームワークとして「暗号資産市場（MiCA）」規制を提供するアプローチや、SECとCFTCがデジタル資産の分類をめぐる管轄権の境界をめぐって対立を続ける米国のアプローチとは対照的である。

相反する判決により、南アフリカの暗号資産業界は法的な宙吊り状態に置かれている。今回の判決に先行する過去の取引について、法的エクスポージャーは依然として不明確である。提案されているCFM規制は、管理、移転、自己保管、および価値が国の規制範囲外に置かれているかどうかに焦点を当て、暗号資産に関するより明確な枠組みへと向かっているように見える。業界にとって未解決の問いは、暗号資産とは何かという単純な問題ではなく、その移動がいつ資本の移動となるのかという点である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。