スペースX、記録的IPO後に200億ドルの債券発行を計画

スペースXは、木曜日に引受証券会社が投資家に伝えたところによると、少なくとも200億ドルの債券発行を準備している。これは、同社の記録的な857億ドルの新規株式公開（IPO）により、イーロン・マスク氏が世界初のトリリオネア（資産1兆ドル超の人物）となったわずか数日後のことである。

「この巨額の社債発行は、スペースXのスターシップ計画の資本集約度と、同社の衛星インターネットネットワークであるスターリンクの継続的な拡大を如実に示している」と、IPOへの参加を見送ったデンマークの年金基金アカデミカーペンションの最高投資責任者アンダース・シェルデ氏は述べた。「現在のバリュエーションでは投資採算が合わず、少数株主の観点からはガバナンス基準が極めて弱いと考える。」

今回の社債発行は、新規上場企業による社債としては史上最大級のものとなる。スペースXはIPOで750億ドルを調達し、引受証券会社のグリーンシューオプション（追加割当権）によりさらに107億ドルを上乗せした。これは、2019年のサウジアラムコによる294億ドルの記録を2倍以上上回る規模である。同社の株価は上場以来急騰し、時価総額は2.6兆ドルを突破。一時はアマゾン・ドット・コムを上回ったが、その後やや後退している。

今回の社債による資金調達は、スペースXが積極的な設備投資プログラムを推進する中で行われる。同社は、深宇宙ミッション向けに設計された次世代ロケット「スターシップ」を開発すると同時に、カバレッジ拡大のために継続的な打ち上げを必要とする衛星インターネットコンステレーション「スターリンク」の規模拡大を進めている。さらにスペースXは最近、マスク氏の人工知能企業xAIとの合併（統合後の企業価値は1.25兆ドルと評価された）に続き、AIコーディングスタートアップのCursorを600億ドルの株式交換で正式に買収することで合意した。

今回の債券発行は、スペースXが収益を上げていないにもかかわらず、引受証券会社が同行の社債に対する強い機関投資家需要を見込んでいることを示している。比較対象として、アマゾン・ドット・コムは昨年、スペースXの38倍の収益を上げている一方、CNBCによると、同ロケット企業は依然として年間数十億ドルの損失を計上し続けている。今回の債券発行は、市場環境を条件として第3四半期中に完了する見通しであり、IPOの主幹事証券会社が主導する銀行団が販売を管理する。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。