ステーブルコイン市場の時価総額が50%増加、機関投資家の需要急増で

業界データによると、ステーブルコインエコシステムの時価総額は2025年初頭から2026年初頭にかけて約50%上昇した。テザー（USDT）やUSDコイン（USDC）などのトークンが金融インフラとしての役割を確固たるものにしている。Stablescapeのデータによると、2025年のグローバルなステーブルコインの取引高は28兆ドルを超え、 Visa と Mastercard の合計を上回った。

「ステーブルコインは暗号資産ネイティブのユースケースを超え、グローバルな決済インフラの中核となりつつある」と、Verda Venturesのゼネラルパートナー、アレックス・ウィット氏は述べた。「本当の需要は新興市場にあり、ステーブルコインは数十億人にとっての金融のライフラインとして機能している」

Stablescapeのデータによると、ナイジェリアでは2600万人以上の成人が暗号資産を保有しており、その59%がUSDTを利用している。アルゼンチンでは、3桁のインフレと資本規制を背景に、ステーブルコインの購入が全取引所取引の半分以上を占めるようになった。ラテンアメリカ全域では、B2B向けステーブルコイン決済が2023年初頭の月間1億ドル未満から、2025年半ばには月間60億ドル超へと急増。30カ月で60倍の増加であり、個人の投機ではなく国境を越えた商取引が原動力となっている。

この成長軌道に減速の兆しは見られない。サハラ以南アフリカでは2025年に2050億ドル超のオンチェーン価値が流入し、前年比52%増加した。ブラジルでは2025年半ばまでに3188億ドルの暗号資産流入が記録され、その90%超がステーブルコイン経由だった。フィリピンでは2025年に396億ドルの個人送金が行われたが、従来のチャネルでは5～7%の送金コストがかかるのに対し、ステーブルコインの送金コストは数分の一パーセントで済む。

需要の所在

ステーブルコインの取引量マップは、創業者の所在地マップとは一致しない。Stablescapeは世界で3000以上のステーブルコインおよび暗号資産フィンテック企業を追跡しており、そのうち1300社が米国に拠点を置く。ラテンアメリカ、サハラ以南アフリカ、東南アジア、中東などの新興市場は、追跡企業のわずか32%を占めるにすぎないが、実際のステーブルコイン取引量の大部分を生み出している。

こうした回廊向けにインフラを構築する企業が勢いを増している。ラテンアメリカのステーブルコインスーパーアプリ、エルドラドは2025年にユーザー数60万人、取引数300万件を突破。年率12倍の成長で年間経常収益270万ドルに達した。アフリカ34カ国で事業を展開するイエローカードは、消費者向け事業から完全に撤退し、B2B決済に特化している。Bitsoはメキシコと米国の回廊において、法人決済フローを通じて強固なポジションを築いている。

次なる展望

ステーブルコイン市場は現在、2つの明確なセグメントに分かれている。一つは規制された西側の機関向けにエンタープライズインフラ（トレジャリー管理、コンプライアンスツール、決済レール）を構築するセグメント。もう一つは、不安定な通貨システムの中で何十億もの人々にドルへのアクセスを提供するセグメントであり、ここではステーブルコインは暗号資産商品ではなく、金融のライフラインとして機能している。

57%の企業が新興市場で現地創業されているオン／オフランプ層や、中東、ラテンアメリカ、東南アジアの地域送金ネットワークは、その根底にある需要に比べて依然として資金不足にある。アフリカ市場向けにステーブルコイン決済インフラを構築するKulipaや、ラテンアメリカ全域での国境を越えたB2B決済に特化したMural Payなどの企業は、西側のベンチャーキャピタル基準では小規模に見えるが、彼らが担う回廊がやがて無視できなくなるカテゴリーを代表している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。