Stacks、3%のネイティブ利回りを提供する新しいビットコインステーキングを提案

Stacks Labsは5月13日、BTC保有者が3%のネイティブ利回りを得ることを可能にする、セルフカストディ型のビットコインステーキングメカニズムを提案するホワイトペーパーを公開しました。このプロトコルのアップグレードは、Stacksの既存の転送証明（PoX）コンセンサスメカニズムを拡張するもので、ユーザーがビットコインをブリッジ、ラップ、またはカストディ権を放棄することなく、ホワイトペーパーが「1.3兆ドルを超える遊休資本」と呼ぶものの利回りを解放することを目指しています。

「ビットコイン保有者は、資本を手放すことなく活用する方法を待ち望んでいました」と、Stacks LabsのCEOであるAlex Miller氏は述べています。「Stacks上で構築してきたシステムは、2021年以来、すでに4,200 BTC以上の実質的な利回りを分配してきました。ビットコインステーキングはその実証済みのインフラを活用し、保有者自身の鍵の管理下で、ビットコイン上でBTCそのものを利回り資産へと変えるものです」

提案されたメカニズムでは、参加者がビットコインブロックチェーン上のタイムロックされたBTC量と、Stacksレイヤー上の対応するロックされたSTX量をペアリングすることで、6ヶ月間の「プロトコルボンド（債券）」を形成します。利回りは、StacksのマイナーがSTXのブロック報酬と取引手数料を獲得するために入札するBTCから生成されます。このシステムは2021年1月から稼働しています。今回の新提案では報酬分配が変更され、このBTCとSTXをペアリングしたポジションを優先するウォーターフォール（滝状）構造が構築されます。

この進展により、StacksはArkadeなどの他のプロトコルもシェアを争っているビットコインレイヤー2市場において、確固たる地位を築くことになります。ホワイトペーパーでは、2段階の展開が概説されており、まず3,000 BTCの容量、3%のAPY、最小5%のSTXペアリング比率を目標とした、12ヶ月間の管理型ブートストラップ期間（PoX-5）から開始されます。この初期段階には機関投資家パートナーが参加し、その後、オンチェーン経済によって管理される完全なパーミッションレスかつ分散型のシステム（PoX-6）へと移行します。

仕組みについて

提案されているシステムでは、利回りの分配はウォーターフォールモデルに従います。第1トランチ（区分）はBTCとSTXの両方をボンドした参加者で構成され、目標とする利回りを受け取ることになります。マイナーの入札から発生した余剰収益は、リザーブファンドと、ウォーターフォールの第3トランチを形成するSTXのみのステーカーとの間で分配されます。この構造は、主要な参加者に安定した目標利回りを提供すると同時に、収益の変動を管理するためのバッファを作成するように設計されています。

参加はネイティブビットコインの保有者に限定されません。ホワイトペーパーによると、Stacksレイヤー上のビットコイン裏付け資産であるsBTCの保有者も、L2スマートコントラクトを通じて参加可能です。これにより、プール化された参加や、Stacks上の他のDeFiアプリケーションとの統合が可能になります。また、STX保有者は、ビットコインのコミットメントなしでトークンをステーキングし続け、残余利回りを得ることもできます。

Stacksの創設者であるMuneeb Ali氏は、「ビットコインが世界で最も信頼されている資産であるのは、まさにL1における設計と安全性という原則があるからです」と述べています。「ビットコインステーキングはその計算式を変えます。保有者はビットコインをあるべき場所に置いたまま、トラストレスにBTC建ての利回りを得ることができるようになるのです」

この提案は、ビットコインネイティブな金融製品の包括的なスイート構築を目指す「Stacks 2026ロードマップ」の第1段階です。PoX-5とPoX-6の両段階とも、実施前にStacks改善提案（SIP）プロセスを通じてコミュニティの承認が必要となります。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。