スタンダードチャータード、DeFi支配力を理由にイーサリアム4万ドル目標を再確認

スタンダードチャータードのアナリストは、イーサリアムの現在の状況をドットコムバブル崩壊後のアマゾンになぞらえ、トークンの価格には内部ネットワーク指標に追いつく「大きな余地」があると主張した。

スタンダードチャータードは、イーサリアムの10年末までの価格目標4万ドルを再確認し、2001年のドットコム暴落後のアマゾンの回復に直接的な類似性を見出した。同行のアナリストは木曜日のノートで、現在約2,000ドルで取引されているイーサリアムの価格は、ネットワーク上の取引量の増加や分散型金融アプリケーションに預けられた資産価値を反映していないと指摘した。

「株価が間違った方向に進んでいる間、社内のすべては正しい方向に進んでいた」とアナリストらは、ドットコムバブル時にアマゾンの低迷する株価を擁護したジェフ・ベゾスの言葉を引用した。「私たちは今日のETH価格に類似点を見出しており、強気のETH予測を強く再確認する。」

CoinGeckoのデータによると、イーサリアムは8月のピーク約5,000ドルから約60％下落した一方、ビットコインは10月の史上最高値126,000ドルから約72,800ドルへと42％下落した。スタンダードチャータードは、イーサリアムの2026年末の価格目標4,000ドル、10年末までに4万ドルを再表明し、ETH対BTCの価格比率は2021年の暗号資産強気相場で最後に見られた水準である0.08に戻るとの予測を示した。同行のシナリオでは、その時点でビットコインは50万ドルの価値になるという。

同行の主張は、ウォール街のデジタル資産インフラへの移行を牽引すると予想される2つのセクター、すなわちステーブルコインとトークン化におけるイーサリアムの支配力に基づいている。アナリストらは、年初来でステーブルコインがイーサリアム取引の33％を占めたと指摘した。また、イーサリアム財団は今夏デビューする「経済圏」の創設を支援しており、これによりデジタル資産がイーサリアム上に構築されたネットワーク間をより自由に移動できるようになり、オンチェーン活動がさらに活性化する可能性がある。

ETF流出と大口蓄積が逆風となる

この強気の見解は、イーサリアムがスポットETFからの流出と弱気な季節要因という逆風に直面する中で出された。The Blockのデータによると、米国のETHスポットETFは5月に4億162万ドルの純流出を記録し、2025年後半以来3番目に大きい月間流出額となった。5月はETHにとって12.6％の下落で終了し、2年連続の5月上昇記録を途絶えさせた。

しかし、オンチェーンデータは、長期保有者がこの下落局面で積み上がっていることを示している。Santimentによると、取引所を除くイーサリアムの大口投資家が保有する供給量は、5月1日の1億2415万ETHから現在1億2517万ETHに増加しており、これは20億ドル超の着実な accumulation に相当する。Glassnodeの「Hodler Net Position Change」指標は2月24日以降一貫してプラスを維持し、5月中旬以降その規模は拡大しており、中長期保有者の確固たる確信が続いていることを示唆している。

イーサリアムは14:30 UTC時点で1,977ドルで取引された。テクニカルアナリストは主要サポートラインを1,964ドルと指摘。この水準を2日連続で下回れば、1,545ドルへの21％の測定変動が発生する可能性がある一方、現在の水準からの反発は、Glassnodeのコストベースデータによると、それぞれ137万ETHと124万ETHが以前に取得されたゾーンである2,055ドルから2,134ドルの間で抵抗に直面する可能性が高い。

ETF主導の価格弱含みとオンチェーンでの accumulation との間の乖離は、スタンダードチャータードが引用したアマゾン時代のダイナミクスを反映している。イーサリアムのネットワーク活動が最終的に価格を押し上げるかどうかは、トークンに重しとなってきた機関投資家の資金フローが今後数ヶ月で反転するかどうかにかかっている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。